Seleção de ações para o investidor defensivo: uma aplicação da teoria de Graham no mercado acionário brasileiro

Detalhes bibliográficos
Ano de defesa: 2025
Autor(a) principal: Monteiro, Bruno Damas lattes
Orientador(a): Santos, Fernando de Almeida lattes
Banca de defesa: Não Informado pela instituição
Tipo de documento: Dissertação
Tipo de acesso: Acesso aberto
Idioma: por
Instituição de defesa: Pontifícia Universidade Católica de São Paulo
Programa de Pós-Graduação: Programa de Pós-Graduação em Ciências Contábeis, Controladoria e Finanças
Departamento: Faculdade de Economia, Administração, Contábeis e Atuariais
País: Brasil
Palavras-chave em Português:
Seleção de ações
Investidor defensivo
Risco e retorno
Mercado acionário brasileiro
Palavras-chave em Inglês:
Stock selection
Defensive investor
Risk and return
Brazilian stock market
Área do conhecimento CNPq:
CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ADMINISTRACAO::CIENCIAS CONTABEIS
Link de acesso: https://repositorio.pucsp.br/jspui/handle/handle/46493
Resumo: Market agents constantly seek to maximize the return on their investments while simultaneously aiming to reduce their exposure to risk. This dissertation contributes to this discussion by proposing the application of filters inspired by Benjamin Graham’s theory (1949) to identify companies suitable for investors with a defensive profile—those who prioritize safety and stability in their investment portfolios. The study employed a qualitative methodology to critically review the original filters proposed by Graham, and a quantitative methodology to measure portfolio performance, both in terms of return and risk, over the period from 2019 to 2024. The results revealed returns superior to those of the domestic market, with lower volatility over the same period. Additionally, the dissertation resulted in a technological product consisting of a model derived from the adapted filters, aimed at identifying opportunities for short-term returns. Tested between January 2023 and April 2025, the model achieved success in 81% of its buy recommendations. These results reinforce the versatility of Graham’s filters, demonstrating their potential not only for long-term strategies but also for tactical applications over shorter horizons—thus expanding the original scope presented in The Intelligent Investor
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spelling Santos, Fernando de Almeidahttp://lattes.cnpq.br/4527505611889742http://lattes.cnpq.br/4610838462292393Monteiro, Bruno Damas2026-02-04T17:43:08Z2026-02-04T17:43:08Z2025-12-15Monteiro, Bruno Damas. Seleção de ações para o investidor defensivo: uma aplicação da teoria de Graham no mercado acionário brasileiro. 2025. Dissertação (Mestrado em Ciências Contábeis, Controladoria e Finanças) - Programa de Pós-Graduação em Ciências Contábeis, Controladoria e Finanças da Pontifícia Universidade Católica de São Paulo, São Paulo, 2025.https://repositorio.pucsp.br/jspui/handle/handle/46493Market agents constantly seek to maximize the return on their investments while simultaneously aiming to reduce their exposure to risk. This dissertation contributes to this discussion by proposing the application of filters inspired by Benjamin Graham’s theory (1949) to identify companies suitable for investors with a defensive profile—those who prioritize safety and stability in their investment portfolios. The study employed a qualitative methodology to critically review the original filters proposed by Graham, and a quantitative methodology to measure portfolio performance, both in terms of return and risk, over the period from 2019 to 2024. The results revealed returns superior to those of the domestic market, with lower volatility over the same period. Additionally, the dissertation resulted in a technological product consisting of a model derived from the adapted filters, aimed at identifying opportunities for short-term returns. Tested between January 2023 and April 2025, the model achieved success in 81% of its buy recommendations. These results reinforce the versatility of Graham’s filters, demonstrating their potential not only for long-term strategies but also for tactical applications over shorter horizons—thus expanding the original scope presented in The Intelligent InvestorOs agentes de mercado buscam constantemente maximizar o retorno de seus investimentos e ao mesmo tempo procuram reduzir a exposição ao risco. Esta dissertação contribui para essa discussão ao propor a aplicação de filtros inspirados na teoria de Benjamin Graham (1949) para identificação de empresas adequadas a investidores com perfil defensivo — aqueles que priorizam segurança e estabilidade da sua carteira de investimentos.O estudo aplicou metodologia qualitativa para revisão crítica dos filtros originais propostos por Graham, e metodologia quantitativa para medição do desempenho da carteira, tanto em termos de retorno quanto de risco, durante os anos de 2019 a 2024. Os resultados revelaram um retorno superior ao do mercado nacional, com menor volatilidade no mesmo período.Adicionalmente, a dissertação resultou em um produto tecnológico, que consiste em um modelo derivado dos filtros adaptados, voltado para a identificação de oportunidades de obtenção de retorno de curto prazo. Testado entre janeiro de 2023 e abril de 2025, o modelo apresentou êxito em 81% das recomendações de compra. Esses resultados reforçam a versatilidade dos filtros de Graham, demonstrando seu potencial não apenas para estratégias de longo prazo, mas também para aplicações táticas em horizontes mais curtos — ampliando, assim, o escopo original apresentado em “O Investidor Inteligente”70 p.porPontifícia Universidade Católica de São PauloPrograma de Pós-Graduação em Ciências Contábeis, Controladoria e FinançasPUC-SPBrasilFaculdade de Economia, Administração, Contábeis e AtuariaisCNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ADMINISTRACAO::CIENCIAS CONTABEISSeleção de açõesInvestidor defensivoRisco e retornoMercado acionário brasileiroStock selectionDefensive investorRisk and returnBrazilian stock marketSeleção de ações para o investidor defensivo: uma aplicação da teoria de Graham no mercado acionário brasileiroStock selection for defensive investors: an application of Graham's Theory in the Brazilian stock marketinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisinfo:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositório Institucional da PUC_SPinstname:Pontifícia Universidade Católica de São Paulo (PUC-SP)instacron:PUC_SPORIGINALBruno Damas Monteiro.pdfapplication/pdf943670https://repositorio.pucsp.br/xmlui/bitstream/handle/46493/1/Bruno%20Damas%20Monteiro.pdf55a39401939dbe115eee228177fd64bfMD51TEXTBruno Damas Monteiro.pdf.txtBruno Damas Monteiro.pdf.txtExtracted texttext/plain126534https://repositorio.pucsp.br/xmlui/bitstream/handle/46493/2/Bruno%20Damas%20Monteiro.pdf.txtf0ad17f5b4dd927cdf15cc2e8284eea1MD52THUMBNAILBruno Damas Monteiro.pdf.jpgBruno Damas Monteiro.pdf.jpgGenerated Thumbnailimage/jpeg1248https://repositorio.pucsp.br/xmlui/bitstream/handle/46493/3/Bruno%20Damas%20Monteiro.pdf.jpg1add8f4a338fd0db2d3ad6fc7b9190f1MD53handle/464932026-02-05 15:57:44.86oai:repositorio.pucsp.br:handle/46493Repositório Institucionalhttps://sapientia.pucsp.br/https://sapientia.pucsp.br/oai/requestbngkatende@pucsp.br||rapassi@pucsp.bropendoar:2026-02-05T18:57:44Repositório Institucional da PUC_SP - Pontifícia Universidade Católica de São Paulo (PUC-SP)false
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