Divulgação midiática de possíveis fraudes contábeis: uma análise dos seus reflexos causados no retorno das ações

Detalhes bibliográficos
Ano de defesa: 2024
Autor(a) principal: Silveira, Iolando Emanuel da
Orientador(a): Prado, José Willer do
Banca de defesa: Lima, André Luis Ribeiro, Nazareth, Luiz Gustavo Camarano, Almeida, Mário Sergio de
Tipo de documento: Dissertação
Tipo de acesso: Acesso restrito
Idioma: por
Instituição de defesa: Universidade Federal de Lavras
Programa de Pós-Graduação: Programa de Pós-Graduação em Administração
Pós-graduação stricto-sensu em Administração
Departamento: Departamento de Administração e Economia
País: brasil
Palavras-chave em Português:
Fraude empresarial
Triângulo da fraude
Retornos anormais
Business fraud
Fraud triangle
Abnormal returns
Área do conhecimento CNPq:
Administração
Link de acesso: https://repositorio.ufla.br/handle/1/59827
Resumo: Arquivo retido, a pedido do autor, até fevereiro de 2026.
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spelling 2025-02-13T19:10:16Z2025-02-13T19:10:16Z2025-02-132024-02-06SILVEIRA, Iolando Emanuel da. Divulgação midiática de possíveis fraudes contábeis: uma análise dos seus reflexos causados no retorno das ações. 2025. 51 p. Dissertação (Mestrado em Administração) - Universidade Federal de Lavras, Lavras, 2024.https://repositorio.ufla.br/handle/1/59827Arquivo retido, a pedido do autor, até fevereiro de 2026.A fraude é um crime que busca obter benefícios ilícitos por meio do engano e no mundo dos negócios, existem dois tipos principais: a ocupacional e a organizacional. A fraude ocupacional ocorre quando uma pessoa utiliza do seu cargo para obter ganhos pessoais, enquanto a fraude organizacional busca benefícios para a empresa, como a manipulação de relatórios financeiros. A prevenção e detecção de fraudes envolvem diversas abordagens, é importante analisar casos de transgressões individuais, compreender as reações do mercado e adotar práticas sólidas de compliance e governança corporativa. Exemplos marcantes, como os escândalos da Enron e da Americanas S.A., ressaltam a necessidade de medidas efetivas contra esse tipo de acontecimento. O presente estudo buscou identificar qual o efeito da divulgação de fraude nos retornos das ações de empresas em que tal evento ocorreu. Para tanto, utilizou-se a metodologia do Estudo de Eventos, a qual visa revelar o impacto de uma informação em determinada variável ao longo de uma janela temporal. O evento escolhido para análise foi a divulgação midiática de fraude contábil ou indícios de fraude e como esta informação influenciou o preço das ações no dia e nos dias próximos ao fato. Estabeleceu-se como data-zero ou data do evento o dia em que ocorreu a divulgação das informações de fraude na mídia e a janela de evento as cinco cotações antes e cinco cotações depois desse dia. A amostra de empresas foi composta por Via Varejo, CVC, Americanas, Ambev e Magazine Luiza. Diante das opções escolheu-se o Modelo de Mercado como estimador dos parâmetros para o cálculo dos retornos normais esperados e posteriormente calculou-se o retorno anormal, resultado da diferença entre retorno observado e retorno esperado. Utilizando o teste t de student, na análise dos retornos anormais foi identificado que em todos os títulos avaliados estes valores eram significativamente iguais a zero, portanto, concluiu-se que a divulgação de fraude não impactou nos retornos das ações. Esses resultados refutam a teoria dos mercados eficientes em sua forma semiforte, visto que, para tal o retorno das ações deveriam refletir tanto o comportamento histórico dos preços quanto as informações disponíveis publicamente. No retorno anormal acumulado as empresas Via Varejo, Ambev e Magazine Luiza apresentaram como resultado que suas ações foram afetadas negativamente pela informação da fraude ou indícios dela.Fraud is a crime that seeks to obtain illicit benefits through deception. In the business world, there are two main types: occupational and organizational. Occupational fraud occurs when a person uses his or her position to obtain personal gains, while organizational fraud seeks benefits for the company, such as the manipulation of financial reports. Fraud prevention and detection involve several approaches. It is important to analyze cases of individual transgressions, understand market reactions, and adopt solid compliance and corporate governance practices. Striking examples, such as the Enron and Americanas S.A. scandals, highlight the need for effective measures against this type of event. This study sought to identify the effect of disclosing fraud on the stock returns of companies in which such an event occurred. To this end, the Event Study methodology was used, which aims to reveal the impact of information on a given variable over a time window. The event chosen for analysis was the media disclosure of accounting fraud or evidence of fraud and how this information influenced the stock price on the day and in the days surrounding the event. The zero date or event date was established as the day on which the fraud information was disclosed in the media, and the event window was the five quotes before and five quotes after that day. The sample of companies was composed of Via Varejo, CVC, Americanas, Ambev and Magazine Luiza. Given the options, the Market Model was chosen as the estimator of the parameters for calculating the expected normal returns and subsequently the abnormal return was calculated, resulting from the difference between the observed return and the expected return. Using the Student's t-test, in the analysis of the abnormal returns, it was identified that in all the securities evaluated these values were significantly equal to zero, therefore, it was concluded that the disclosure of fraud did not impact the stock returns. These results refute the theory of efficient markets in its semi-strong form, since, for this to be the case, stock returns should reflect both historical price behavior and publicly available information. In the cumulative abnormal return, the companies Via Varejo, Ambev and Magazine Luiza showed that their shares were negatively affected by information about fraud or evidence of it.Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de Nível Superior (CAPES)Universidade Federal de LavrasPrograma de Pós-Graduação em AdministraçãoPós-graduação stricto-sensu em AdministraçãoUFLAbrasilDepartamento de Administração e EconomiaAttribution 4.0 Internationalhttp://creativecommons.org/licenses/by/4.0/info:eu-repo/semantics/restrictedAccessinfo:eu-repo/semantics/openAccessAdministraçãoFraude empresarialTriângulo da fraudeRetornos anormaisBusiness fraudFraud triangleAbnormal returnsDivulgação midiática de possíveis fraudes contábeis: uma análise dos seus reflexos causados no retorno das açõesMedia disclosure of possible accounting fraud: an analysis of its effects on stock returnsinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisPrado, José Willer doNazareth, Luiz Gustavo CamaranoLima, André Luis RibeiroNazareth, Luiz Gustavo CamaranoAlmeida, Mário Sergio deSilveira, Iolando Emanuel daporreponame:Repositório Institucional da UFLAinstname:Universidade Federal de Lavras (UFLA)instacron:UFLACC-LICENSElicense_rdflicense_rdfapplication/rdf+xml; charset=utf-8907https://repositorio.ufla.br/bitstreams/4d9129ee-352f-467b-a83b-44aa9f81222d/downloadc07b6daef3dbee864bf87e6aa836cde2MD51falseAnonymousREADLICENSElicense.txtlicense.txttext/plain; charset=utf-8956https://repositorio.ufla.br/bitstreams/f226d755-02e6-417d-8142-022de3ef5ece/download5ea4a165b7202cbf475be400d2e16893MD52falseAnonymousREAD1/598272025-08-06 11:15:32.951http://creativecommons.org/licenses/by/4.0/Attribution 4.0 Internationalmetadata.onlyoai:repositorio.ufla.br:1/59827https://repositorio.ufla.brRepositório InstitucionalPUBhttps://repositorio.ufla.br/server/oai/requestnivaldo@ufla.br || repositorio.biblioteca@ufla.bropendoar:2025-08-06T14:15:32Repositório Institucional da UFLA - Universidade Federal de Lavras (UFLA)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