Riscos de um investimento de Project Finance sob a ótica do financiador

• Ano de defesa: 2015
• Autor(a) principal: Damasceno, Michele Cristina
• Orientador(a): Mendonça Neto, Octavio Ribeiro de
• Tipo de documento: Dissertação
• Tipo de acesso: Acesso aberto
• Idioma: por
• Instituição de defesa: Universidade Presbiteriana Mackenzie
• Palavras-chave em Português: risco; project finance; financiador
• Palavras-chave em Inglês: risk; project finance; funders
• Área do conhecimento CNPq: CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ADMINISTRACAO::CIENCIAS CONTABEIS
• Link de acesso: http://dspace.mackenzie.br/handle/10899/26312

Nos últimos anos temos testemunhado um crescimento econômico no país através da ampliação de sua infraestrutura que abrange rodovias, ferrovias, portos, saneamento e energia. Por meio das concessões do governo grande parte dos projetos de infraestrutura passaram para o âmbito privado, cabendo as empresas privadas a construção, ampliação, manutenção e/ou operação de tais empreendimentos. Para viabilizá-los as empresas precisaram fazer investimentos de grande porte e para isso recorreram a financiamentos junto a bancos e fundos de investimentos. Tais financiamentos só foram viáveis por meio da modalidade Project Finance, uma engenharia financeira que permite dividir os riscos entre os patrocinadores de projetos de grande porte. Assim, o objetivo da pesquisa foi levantar os principais riscos de um financiamento na modalidade Project Finance em projetos de infraestrutura no Brasil, não somente aqueles já conhecidos e utilizados em modelos de análise, mas aqueles que vêm se apresentando além dos moldes. Para o desenvolvimento deste estudo foram realizadas entrevistas com executivos da Caixa, análise bibliográfica e questionário distribuído a analistas que atuam no mercado. Por meio dos resultados podemos inferir que os riscos vão muito além dos elencados na bibliografia existente. Não se pode tratar um Project Finance como uma linha de credito comercial com uma lista de premissas pré-estabelecidas onde uma vez que foram todas cumpridas garantem o sucesso do financiamento. Tais premissas são condições sem as quais um Project Finance não seria concedido, entretanto de maneira alguma esgotam seus riscos, e os profissionais de mercado devem desenvolver um senso critico mais apurado, devem olhar com mais cuidado as condições que se encontram atrás das premissas. Deste modo, acredita-se que o modelo de financiamento Project Finance, respeitando os riscos encontrados, possa ser utilizado de forma intensa por financiadores, de modo a continuar proporcionando condições de desenvolvimento à infraestrutura nacional.