Mercado de capitais: uma análise das empresas não financeiras listadas na BM&FBovespa sob a ótica do endividamento e custos fixos

• Ano de defesa: 2018
• Autor(a) principal: Fornel, Jean Carlos Ferreira
• Orientador(a): Forti, Cristiano Augusto Borges
• Banca de defesa: Carvalho, Luciano Ferreira, Bressan, Aureliano Angel
• Tipo de documento: Dissertação
• Tipo de acesso: Acesso aberto
• Idioma: por
• Instituição de defesa: Universidade Federal de Uberlândia
• Programa de Pós-Graduação: Programa de Pós-graduação em Gestão Organizacional (Mestrado Profissional)
• País: Brasil
• Palavras-chave em Português: Endividamento; Indebtedness; Custos fixos; Fixed costs; BM&FBovespa; Regressão; Regression; Administração; Administration; Mercado de capitais; Capital market; Gestão de negócios; Business management; Administração financeira; Financial management
• Área do conhecimento CNPq: CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS
• Link de acesso: https://repositorio.ufu.br/handle/123456789/22194; http://dx.doi.org/10.14393/ufu.di.2018.567

Esta dissertação analisa dois aspectos de grande relevância para a área de negócios de uma empresa: endividamento e custos fixos. O objetivo deste trabalho é entender quais são os fatores determinantes do endividamento e dos custos fixos. A dissertação aborda os dois assuntos em etapas, sendo a primeira etapa o endividamento e a segunda os custos fixos. Na primeira etapa o objetivo é responder quais são os fatores determinantes para o endividamento das empresas de capital aberto no Brasil. O trabalho tem natureza aplicada, abordagem quantitativa, do tipo descritivo, utilizando o procedimento técnico documental. A amostra desse estudo foi formada por empresas brasileiras de capital aberto, não financeiras, listadas na BM&FBovespa, o período analisado foi de 2010 a 2016, composta por 210 empresas. A metodologia de análise, envolve a adoção de regressão de estimadores de efeitos fixos bem como a utilização de estatísticas descritivas e correlações entre as variáveis objeto de estudo, com dados em painel. Os resultados sugerem que a teoria de pecking order é mais consistente para explicar a estrutura de capital das empresas não financeiras de capital aberto listadas na BM&FBovespa, fato este comprovado pela significância de sete variáveis explicativas convergirem para essa teoria (Q de Tobin, Immobilization Rate, Net Billing Rate, Market to Book, Financing, Net Working Capital e ROE). Na segunda etapa o objetivo é responder quais são os fatores determinantes dos custos fixos das empresas de capital aberto no Brasil. O trabalho tem natureza aplicada, abordagem quantitativa, do tipo descritivo, utilizando o procedimento técnico documental. A amostra desse estudo foi formada por empresas brasileiras de capital aberto, não financeiras, listadas na BM&FBovespa, o período analisado foi de 2010 a 2016, composta por 251 empresas. A metodologia de análise, envolve a adoção de regressão de estimadores de efeitos fixos, bem como a utilização de estatísticas descritivas e correlações entre as variáveis objeto de estudo, com dados em painel. Os resultados inferem que as variáveis que possuem alta relação com as despesas totais (Total Expenditure) a influenciam com maior intensidade. O tamanho (Size) da empresa, a volatilidade das despesas (Rate of Variation of Total Expense) e receitas (Net Billing Rate) tem influência negativa, já o valor de mercado (Q de Tobin) influencia positivamente. Logo, essas variáveis são determinantes para os custos fixos. Os fatores determinantes identificados para os custos fixos são o tamanho da empresa, a volatilidade dos custos e receitas e o valor de mercado, bem como influenciam as despesas totais, ou seja, impacto positivo ou negativo.