Características e utilização das ferramentas de administração financeira na avaliação de empresas no Estado do Rio Grande do Sul: enfoque no risco x retorno

• Ano de defesa: 2013
• Autor(a) principal: Wenzel, Ivan Liceu
• Orientador(a): Decourt, Roberto Frota
• Tipo de documento: Dissertação
• Tipo de acesso: Acesso aberto
• Idioma: por
• Instituição de defesa: Universidade do Vale do Rio dos Sinos
• Programa de Pós-Graduação: Programa de Pós-Graduação em Ciências Contábeis
• Departamento: Escola de Gestão e Negócios
• País: Brasil
• Palavras-chave em Português: Risco; Rentabilidade; Avaliação de empresas
• Palavras-chave em Inglês: Risk; Profitability; Business evaluation
• Área do conhecimento CNPq: ACCNPQ::Ciências Sociais Aplicadas::Ciências Contábeis
• Link de acesso: http://www.repositorio.jesuita.org.br/handle/UNISINOS/4751

Esta dissertação verifica os atuais métodos e procedimentos utilizados na avaliação de investimentos em empresas localizadas no Estado do Rio Grande do Sul. Apura quais as ferramentas de avaliação que são utilizadas, quais as taxas de retorno obtidas e estimadas sobre os capitais e ainda, de que forma é mensurada a variável risco. Trata-se de uma pesquisa descritiva, analítica e exploratória, aplicada a duas populações, uma composta das 100 maiores empresas do Estado e a outra; das 30 maiores empresas dos municípios que possuíam no ano de 2009 um PIB superior a R$ 500 mi. O objetivo é de verificar se no estado do Rio Grande do Sul os gestores das pequenas e médias empresas utilizam os mesmos modelos de avaliação financeira do que os gestores das grandes empresas. A pesquisa foi desenvolvida a partir de uma revisão de literatura sobre Investimentos e avaliação; Modelos de avaliação; Custo de capital e Análise do risco. Foi realizado o teste estatístico de Kolmogorov-Smirnov que demonstrou que a amostra da pesquisa é não-probabilística. Com esse resultado, aplicouse o teste de Mann-whitney, para comparar as médias. Para analise e tabulação dos dados foram feitas tabelas de referência cruzada, histogramas, gráficos por setor e freqüência. Os dados foram coletados através do envio de questionário eletrônico previamente elaborado.Os resultados da pesquisa demonstram que existe a preferência dos gestores financeiros em utilizar como critério principal de avaliação a Taxa de Retorno Contábil. Ainda, como critério secundário de avaliação são heterogêneos em suas escolhas, o VPL é mais utilizado pelas Maiores enquanto a Taxa de Retorno Contábil é a opção das empresas Menores. Uma constatação possível foi a de que as empresas pouco utilizam o método Payback. Em relação a mensuração do risco na taxa de retorno foi constatado que a maioria das empresas o avalia de forma subjetiva ou nem o considera, contrariando a teoria financeira por não utilizar métodos quantitativos para medi-lo.Também, em relação a propensão ao risco, percebe-se que empresas com gestores com maior grau de instrução possuem um endividamento maior do que as demais. Assim, conclui-se, que o valor calculado pela análise de investimentos é influenciado pelas escolhas e maneira de como as empresas decidem e agem, mostrando também, que os gestores não estão explorando ao máximo as técnicas oferecidas pela teoria financeira, adaptando-as ao seu ambiente, de acordo com as necessidades impostas pelo mercado que atuam.