Avaliação de retorno e risco em alocação de recursos de fundo de pensão

Detalhes bibliográficos
Ano de defesa: 2018
Autor(a) principal: Reis, Jésus Amarante dos
Orientador(a): Não Informado pela instituição
Banca de defesa: Não Informado pela instituição
Tipo de documento: Dissertação
Tipo de acesso: Acesso aberto
Idioma: por
Instituição de defesa: Centro Federal de Educação Tecnológica de Minas Gerais
Programa de Pós-Graduação em Modelagem Matemática e Computacional
Brasil
CEFET-MG
Programa de Pós-Graduação: Não Informado pela instituição
Departamento: Não Informado pela instituição
País: Não Informado pela instituição
Palavras-chave em Português:
Modelos matemáticos
Ações
Previdência privada
Previsão
Link de acesso: https://repositorio.cefetmg.br//handle/123456789/1451
Resumo: O trabalho contou com a contribuição da empresa Fundambras Sociedade de Previdência Privada.
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spelling Avaliação de retorno e risco em alocação de recursos de fundo de pensãoModelos matemáticosAçõesPrevidência privadaPrevisãoO trabalho contou com a contribuição da empresa Fundambras Sociedade de Previdência Privada.As alterações de fatores econômicos e sociais ocorridas nos últimos anos estão modificando significativamente a maneira de se planejar para aposentadoria. A gradativa redução da capacidade laboral, que acontece naturalmente com o passar dos anos, faz refletir sobre o período da incapacidade para o trabalho e, neste momento, reconhecemos a importância dos benefícios pagos pela Previdência Oficial, que há tempos vive uma expectativa de crise financeira favorecendo o surgimento e posterior crescimento das Entidades Fechadas de Previdência Complementar (EFPC). Neste mercado de previdência complementar, o período de acumulação de recursos é muito importante e a rentabilidade obtida nesta fase interfere diretamente na reserva financeira acumulada para a aposentadoria. Por isso, este trabalho tem como objetivo criar uma modelagem para selecionar e sugerir aos gestores de EFPC um portfólio de investimentos usando também renda variável em sua composição e que tenha rentabilidade suficiente para o cumprimento das expectativas do plano a um baixo nível de risco, medido pelo CVaR. Para tornar possível esta seleção de ativos é necessário observar a legislação atual relacionada aos limites da meta atuarial e da composição da carteira conforme a classificação dos ativos na B3. Dispondo das cotações diárias da BOVESPA do período de 2008 a 2016 será aplicada a Teoria do Portfólio de Markowitz para obter uma carteira ativos com o retorno adequado à legislação e risco minimizado. As simulações realizadas apresentaram retorno acumulado em oito anos superior em 128,45% à meta atuarial e 193,55% ao IBOVESPA que em média representa retorno anual superior em 16,00% e 24,00%, respectivamente. Os resultados foram validados com Fundos de Investimentos selecionados e com uma solução proposta pelo algoritmo evolutivo multiobjetivo NSGA-II, que também foram superados. De posse dos melhores ativos selecionados, pode-se então recomendar sugestões de carteiras para fundos de pensão.Changes in economic and social factors that have occurred in the recent years are significantly modifying the way to plan for retirement. The gradual reduction in work capacity, which happens naturally over the years, reflects on the period of incapacity for work and, at this moment, we recognize the importance of the benefits paid by the official Pension Plan, which has long lived an expectation of financial crisis favoring the emergence and subsequent growth of Pension Funds. In this pension plan market, the resource accumulation period is very important and the profitability obtained at this stage directly affects the accumulated financial reserves for retirement. Therefore, this work aims to create a model to select and suggest to the managers of Pension Funds a portfolio of investments also using variable income in its composition and that has sufficient profitability to the fulfillment of the expectations of the plan to a low level of risk, measured by CVaR. To make this asset selection possible, it is necessary to observe the current legislation related to the limits of the actuarial target and the composition of the portfolio according to the classification of the assets in B3. With the BOVESPA daily quotations from 2008 to 2016, the Markowitz Portfolio Theory will be applied to obtain a portfolio of assets with the appropriate return to legislation and minimized risk. The simulations showed higher cumulative return in eight years at 128.45% to actuarial target and 193.55% to the IBOVESPA, which on average represents an annual return of 16.00% and 24.00%, respectively. The results were validated with selected Investment Funds and a solution proposed by the NSGA-II multiobjective evolution algorithm, which were also overcome. With the possession of the best selected assets, one can then recommend portfolio suggestions for pension funds.Centro Federal de Educação Tecnológica de Minas GeraisPrograma de Pós-Graduação em Modelagem Matemática e ComputacionalBrasilCEFET-MGReis, Jésus Amarante dosPereira, Marconi de Arrudahttp://lattes.cnpq.br/0211598484585754Reis, Jésus Amarante dosPereira, Marconi de ArrudaMagalhães, Arthur Rodrigo Bosco dePaiva, Felipe DiasReis, Jésus Amarante dos2025-05-14T11:29:24Z2018-06-152025-05-14T11:29:24Zinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfhttps://repositorio.cefetmg.br//handle/123456789/1451porreponame:Repositório Institucional do CEFET-MGinstname:Centro Federal de Educação Tecnológica de Minas Gerais (CEFET-MG)instacron:CEFETinfo:eu-repo/semantics/openAccess2026-03-31T14:35:50Zoai:repositorio.cefetmg.br:123456789/1451Repositório InstitucionalPUBhttps://repositorio.cefetmg.br/server/oai/requestrepositorio@cefetmg.bropendoar:2026-03-31T14:35:50Repositório Institucional do CEFET-MG - Centro Federal de Educação Tecnológica de Minas Gerais (CEFET-MG)false
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