Instrumentos de avaliação de risco e de desempenho no mercado de ações: aplicabilidade no mercado brasileiro

• Ano de defesa: 2003
• Autor(a) principal: OLIVIERI, Francisco José
• Tipo de documento: Dissertação
• Tipo de acesso: Acesso aberto
• Idioma: por
• Instituição de defesa: FECAP - Faculdade Escola de Comércio Álvares Penteado; -; BR; FECAP; Mestrado em Controladoria e Contabilidade Estratégica
• Palavras-chave em Português: Investiments; Stocks; Risk management; Brazil; Investimentos - Administração de risco; Ações (Finanças) - Brasil; CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ADMINISTRACAO::CIENCIAS CONTABEIS
• Link de acesso: http://tede.fecap.br:8080/handle/tede/630

A partir da formulação da Hipótese dos Mercados Eficientes e da descoberta do sentido das relações entre os ativos negociados no mercado e um determinado padrão eleito (representativo do mercado), relações estas traduzidas pelo BETA, cuja estabilidade foi questionada com o advento da APT, desenvolveu-se a preocupação com a precificação dos ativos e sua relação com o risco sistemático. Juntamente com a evolução das teorias da avaliação e quantificação do risco e, conseqüentemente da formação de preços (retornos esperados) dos ativos, alguns estudos e verificações passaram a ser feitos relativamente ao comportamento dos investidores que, por vezes contrariava a propagada eficiência dos mercados. Estudos desenvolvidos em diversos países demonstraram haver certa homogeneidade nos comportamentos dos investidores com relação aos movimentos de compra e venda de ações, mas que contrariavam a eficiência dos mercados, ou seja, a resposta imediata e objetiva frente a alterações macroeconômicas, sociais, políticas e anúncios de desempenho de empresas, sobretudo. A esse comportamento contrário ao que se denominou eficiência dos mercados foi dado o nome de "anomalia". Estudos iniciais foram desenvolvidos no mercado dos Estados Unidos da América tendo, os fenômenos, sido observados em países como a Inglaterra e o Japão. Indagações inevitáveis decorreram das observações: se os mercados são eficientes, qual o motivo das anomalias ocorrerem? Não seria natural que o investidor, tendo em vista a experiência obtida, reagisse de forma a evitar sua ocorrência ou obter um retorno excedente? Se ele não o faz, por quê não o faz? Assim, este trabalho objetivou estudar, após a fundamentação necessária acerca do mercado de ações e seus instrumentos de avaliação de risco e de desempenho, a aplicabilidade do ferramental de análise no caso brasileiro, já que demonstrada sua utilização nos mercados exteriores.