O impacto do rating soberano nas emissões corporativas brasileiras no mercado de renda fixa internacional

• Ano de defesa: 2020
• Autor(a) principal: Oyakawa, Mariana Mayumi
• Orientador(a): Sampaio, Joelson Oliveira
• Tipo de documento: Dissertação
• Tipo de acesso: Acesso aberto
• Idioma: por
• Palavras-chave em Português: Mercado de capitais; Renda fixa; Emissões corporativas; Estrutura de capital; Rating soberano
• Palavras-chave em Inglês: Bonds; Capital market; Fixed income; Corporate issuances; Capital structure; Bonds and sovereign rating
• Link de acesso: https://hdl.handle.net/10438/29697

O mercado de renda fixa internacional é uma das fontes de financiamentos utilizada por grandes empresas brasileiras. O investidor, comprador do título de dívida corporativa em moeda estrangeira (bonds), além de analisar as condições da oferta, também poderá incluir em sua avaliação a classificação de risco de crédito do país de origem da empresa emissora, ou seja, o rating soberano. No caso de países emergentes, como o Brasil, este fator pode ter um peso maior no sucesso de uma oferta. Nesse contexto, este estudo testou se o rating do Brasil influenciou o número de ofertas internacionais de empresas brasileiras. Para isso, testes comparativos foram realizados considerando o período no qual o Brasil detinha o grau de investimento e no período em que foi considerado grau especulativo. Consideraram-se as emissões de empresas de capital aberto no período de 01/10/11 (inclusive) e 30/09/19 (inclusive). Os resultados do modelo evidenciaram uma queda na probabilidade de emissões de bonds no período no qual o Brasil era considerado grau especulativo, compatível com o esperado.