Composição de fundo de fundos multimercado: otimização de carteira pelo método de média-cvar

• Ano de defesa: 2009
• Autor(a) principal: Araujo, Lucas Machado Braga de
• Orientador(a): Pinto, Afonso de Campos
• Tipo de documento: Dissertação
• Tipo de acesso: Acesso aberto
• Idioma: por
• Palavras-chave em Português: Desvio padrão; Fundos multimercados; Fundo de fundos multimercados; Otimização de carteira
• Palavras-chave em Inglês: Hedge funds; Conditional Value-at-Risk (CVaR)
• Link de acesso: https://hdl.handle.net/10438/2633

O objetivo do trabalho é demonstrar que a otimização de uma carteira composta por fundos multimercados brasileiros gera melhores resultados quando a medida de risco utilizada é o Conditional Value-at-Risk. Modelos de otimização de carteira têm como objetivo selecionar ativos que maximizem o retorno do investidor para um determinado nível de risco. Assim, a definição de uma medida apropriada de risco é de fundamental importância para o processo de alocação. A metodologia tradicional de otimização de carteiras, desenvolvida por Markowitz, utiliza como medida de risco a variância dos retornos. Entretanto, a variância é uma medida apenas apropriada para casos em que os retornos são normalmente distribuídos ou em que os investidores possuem funções de utilidade quadrática. Porém, o trabalho mostra que os retornos dos fundos multimercados brasileiros tendem a não apresentar distribuição normal. Logo, para efetuar a otimização de uma carteira composta por fundos multimercados brasileiros é necessário utilizar uma medida de risco alternativa.