Um estudo sobre o poder de certificação dos fundos de private equity e venture capital nos IPOs realizados no mercado brasileiro

Detalhes bibliográficos
Ano de defesa: 2007
Autor(a) principal: Fernandes, Mel Rodriguez Marques
Orientador(a): Bonomo, Marco Antônio Cesar
Banca de defesa: Não Informado pela instituição
Tipo de documento: Dissertação
Tipo de acesso: Acesso aberto
Idioma: por
Instituição de defesa: Não Informado pela instituição
Programa de Pós-Graduação: Não Informado pela instituição
Departamento: Não Informado pela instituição
País: Não Informado pela instituição
Palavras-chave em Português:
Assimetria de informação
Palavras-chave em Inglês:
Private equity
Venture capital
Underpricing
IPO
Link de acesso: https://hdl.handle.net/10438/13625
Resumo: A melhora na situação econômica do Brasil, observada nos últimos anos, resultou em um aumento expressivo no número de IPOs realizados no mercado brasileiro tornando o mecanismo de desinvestimento através do mercado de capitais em uma boa opção para os fundos de Private Equity/Venture Capital, fato que não era visto no período anterior a 2004. No período de janeiro de 2004 a maio de 2007 foi possível notar um fato inédito para o mercado brasileiro, dos 61 IPOs que ocorreram, 26 foram realizados por firmas que tinham um fundo de Private Equity/Venture Capital como acionista. Devido a assimetria de informação, o preço de emissão é tipicamente inferior ao preço de mercado da ação após o IPO, sendo esse 'fenômeno' conhecido na literatura como underpricing. Essa dissertação busca examinar o papel de certificação que um fundo de Private Equity/Venture Capital pode exercer nas emissões de ações no Brasil no período de 2004 a maio de 2007, reduzindo assim a assimetria de informação existente, através de uma análise do underpricing dos IPOs de empresas que tem fundos de Private Equity/Venture Capital como acionistas, e de empresas que não tem. Encontramos evidência que sugere que no mercado brasileiro apenas empresas com um bom grau de governança e transparência tem acesso ao Mercado de capitais através de IPOs, tirando, desta forma, a importância do poder de certificação exercido pelos fundos de Private Equity/Venture Capital em reduzir a assimetria de informação existente.
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spelling Fernandes, Mel Rodriguez MarquesEscolas::EPGEFGVCosta, Carlos Eugênio Ellery Lustosa daLeal, Ricardo Pereira CâmaraBonomo, Marco Antônio Cesar2015-04-14T12:01:13Z2015-04-14T12:01:13Z2007-05FERNANDES, Mel Rodriguez Marques. Um estudo sobre o poder de certificação dos fundos de private equity e venture capital nos IPOs realizados no mercado brasileiro. Dissertação (Mestrado em Finanças e Economia Empresarial) - Escola de Pós-Graduação em Economia, Fundação Getúlio Vargas - FGV, Rio de Janeiro, 2007.https://hdl.handle.net/10438/13625A melhora na situação econômica do Brasil, observada nos últimos anos, resultou em um aumento expressivo no número de IPOs realizados no mercado brasileiro tornando o mecanismo de desinvestimento através do mercado de capitais em uma boa opção para os fundos de Private Equity/Venture Capital, fato que não era visto no período anterior a 2004. No período de janeiro de 2004 a maio de 2007 foi possível notar um fato inédito para o mercado brasileiro, dos 61 IPOs que ocorreram, 26 foram realizados por firmas que tinham um fundo de Private Equity/Venture Capital como acionista. Devido a assimetria de informação, o preço de emissão é tipicamente inferior ao preço de mercado da ação após o IPO, sendo esse 'fenômeno' conhecido na literatura como underpricing. Essa dissertação busca examinar o papel de certificação que um fundo de Private Equity/Venture Capital pode exercer nas emissões de ações no Brasil no período de 2004 a maio de 2007, reduzindo assim a assimetria de informação existente, através de uma análise do underpricing dos IPOs de empresas que tem fundos de Private Equity/Venture Capital como acionistas, e de empresas que não tem. Encontramos evidência que sugere que no mercado brasileiro apenas empresas com um bom grau de governança e transparência tem acesso ao Mercado de capitais através de IPOs, tirando, desta forma, a importância do poder de certificação exercido pelos fundos de Private Equity/Venture Capital em reduzir a assimetria de informação existente.The improvement, observed in the last years, in the economic environment in Brazil, resulted in a massive increase in the number of IPOs that took place in Brazil. Disinvestment through capital market thus turned up to be a good option for Private Equity and Venture Capitalists. Of the 61 IPOs that occurred in the period from January/ 2004 until May/2007, 26 of them were Private Equity/Venture Capital backed IPOs, fact that was not seen before 2004. Due to information asymmetry, IPOs are on average systematically underpriced. This dissertation studies the certification role of Private Equity/Venture Capitalist in IPOs that took place in Brazil from 2004 to May/07 through an analyses of underpricing in Private Equity/Venture Capital backed IPOs and Non Private Equity/Venture Capital backed IPOs. We find evidence that suggests that only firms with a good level of corporate governance and transparency have access to performing IPOs in Brazil during the period studied thus reducing the importance of the Private Equity/Venture Capital role in certifying new issues as a mean of reducing information asymmetry.porTodo cuidado foi dispensado para respeitar os direitos autorais deste trabalho. Entretanto, caso esta obra aqui depositada seja protegida por direitos autorais externos a esta instituição, contamos com a compreensão do autor e solicitamos que o mesmo faça contato através do Fale Conosco para que possamos tomar as providências cabíveis.info:eu-repo/semantics/openAccessPrivate equityVenture capitalUnderpricingIPOAssimetria de informaçãoEconomiaFundos de pensãoCapital de riscoInvestimentos de capitalMercado financeiroUm estudo sobre o poder de certificação dos fundos de private equity e venture capital nos IPOs realizados no mercado brasileiroinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisreponame:Repositório Institucional do FGV (FGV Repositório Digital)instname:Fundação Getulio Vargas (FGV)instacron:FGVORIGINALMel Fernandes_Dissertaçao.pdfMel 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