Mercado secundário de debêntures brasileiro: uma análise dos determinantes que afetam o preço de negociação

Detalhes bibliográficos
Ano de defesa: 2018
Autor(a) principal: Campos, Breno Canella Dias
Orientador(a): Não Informado pela instituição
Banca de defesa: Não Informado pela instituição
Tipo de documento: Dissertação
Tipo de acesso: Acesso aberto
Idioma: por
Instituição de defesa: Não Informado pela instituição
Programa de Pós-Graduação: Não Informado pela instituição
Departamento: Não Informado pela instituição
País: Não Informado pela instituição
Palavras-chave em Português:
Assimetria de Informação; Debêntures; Mercado Primário; Mercado Secundário
Link de acesso: https://repositorio.insper.edu.br/handle/11224/2441
Resumo: Desde 2010, as firmas brasileiras intensificaram a emissão de debêntures como uma fonte de financiamento que antes era concentrada em bancos comerciais. Entretanto, a taxa de juros compactuada na emissão primária aparentemente está mais alta quando comparado à taxa praticada na primeira negociação do mercado secundário. O fenômeno possui como principal determinante na literatura a assimetria de informação entre firmas e investidores. Através de uma metodologia que compara a variação do preço da primeira negociação no mercado secundário com o preço da emissão atualizado pelo acréscimo da taxa de juros do papel, este trabalho investiga fatores que afetam esse delta preço no mercado de debêntures do Brasil no período entre 2010 e 2018. Os resultados identificaram alguns determinantes para este fenômeno ligados ao tipo da emissão (CVM400 ou CVM476), à maturidade da dívida, ao prêmio de risco de crédito do país e ao coordenador líder da emissão.
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