Over-libor e CDS brasileiros: dois cavalos selvagens?
Ano de defesa: | 2011 |
---|---|
Autor(a) principal: | |
Orientador(a): | |
Banca de defesa: | |
Tipo de documento: | Dissertação |
Tipo de acesso: | Acesso aberto |
Idioma: | por |
Instituição de defesa: |
Não Informado pela instituição
|
Programa de Pós-Graduação: |
Não Informado pela instituição
|
Departamento: |
Não Informado pela instituição
|
País: |
Não Informado pela instituição
|
Palavras-chave em Português: | |
Link de acesso: | https://www.repositorio.insper.edu.br/handle/11224/821 |
Resumo: | O presente trabalho estuda os determinantes do over-libor e da curva de CDS brasileiros. Busca modelar o comportamento destes ativos frente à divulgação de surpresas macroeconômicas brasileiras e norte-americanas, controlando os seus efeitos por variáveis explicativas presentes na literatura, como a curva de juros local, o câmbio nominal e o índice VIX de volatilidade da bolsa norte-americana. A capacidade preditiva do modelo é comparada a de um passeio aleatório, e é analisado o valor econômico gerado por ele quando utilizado na decisão de investimento de um agente. Sua contribuição à literatura consiste na construção do over-libor por meio da curva de cupom cambial, largamente utilizada pelo mercado financeiro na precificação de derivativos de câmbio. Os resultados apontam que o over-libor reage negativamente a surpresas positivas em indicadores de atividade brasileiros ou norte-americanos, e igualmente a surpresas em indicadores de inflação brasileiros. O CDS se comporta de maneira semelhante para indicadores brasileiros, mas de maneira inconsistente para indicadores norte-americanos, reagindo de maneira distinta dentro da mesma classe de indicadores. |
id |
INSP_df8ba2e5e3e1932720050691fdf4b375 |
---|---|
oai_identifier_str |
oai:repositorio.insper.edu.br:11224/821 |
network_acronym_str |
INSP |
network_name_str |
Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER |
repository_id_str |
|
spelling |
Pecoli, Gabriel DiniRossi Junior, Jose LuizCarvalho, Alexandre DeSilva, Marcelo Leite De Moura ESão Paulo2021-09-13T03:16:18Z2015-10-01T22:44:37Z2021-09-13T03:16:18Z2015-10-01T22:44:37Z2011https://www.repositorio.insper.edu.br/handle/11224/821O presente trabalho estuda os determinantes do over-libor e da curva de CDS brasileiros. Busca modelar o comportamento destes ativos frente à divulgação de surpresas macroeconômicas brasileiras e norte-americanas, controlando os seus efeitos por variáveis explicativas presentes na literatura, como a curva de juros local, o câmbio nominal e o índice VIX de volatilidade da bolsa norte-americana. A capacidade preditiva do modelo é comparada a de um passeio aleatório, e é analisado o valor econômico gerado por ele quando utilizado na decisão de investimento de um agente. Sua contribuição à literatura consiste na construção do over-libor por meio da curva de cupom cambial, largamente utilizada pelo mercado financeiro na precificação de derivativos de câmbio. Os resultados apontam que o over-libor reage negativamente a surpresas positivas em indicadores de atividade brasileiros ou norte-americanos, e igualmente a surpresas em indicadores de inflação brasileiros. O CDS se comporta de maneira semelhante para indicadores brasileiros, mas de maneira inconsistente para indicadores norte-americanos, reagindo de maneira distinta dentro da mesma classe de indicadores.The following work analyses the Brazilian over-libor and CDS curves. It develops a model that uses both the Brazilian and US macroeconomic surprises releases, controlling it by explanatory variables commonly found in the literature, like the local yield curve, the nominal exchange rate and US volatility index VIX. Predictability is tested by comparing the model to a random walk benchmark, and the economic value produced by using it to make investment decisions is calculated. Its contribution to literature consists on the use of local FX coupon to construct the over-libor curve, which is widely used by the financial institutions in pricing of foreign exchange derivatives. The results show that the over-libor reacts negatively to positive surprises in both Brazilians and Americans activity indicators, and the same way to surprises in Brazilian inflation indicators. CDS, on the other hand, behaves similarly to Brazilian indicators, but inconsistently to the American ones, reacting differently within the same class of indicators.40 p.TODOS OS DOCUMENTOS DESSA COLEÇÃO PODEM SER ACESSADOS, MANTENDO-SE OS DIREITOS DOS AUTORES PELA CITAÇÃO DA ORIGEM.info:eu-repo/semantics/openAccessCupom cambialOver-liborCDSSurpresas macroeconômicasFX CouponOver-LiborCDSMacroeconomic surprisesOver-libor e CDS brasileiros: dois cavalos selvagens?info:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisporreponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPERinstname:Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER)instacron:INSPERORIGINALGabriel Dini Pecoli_Trabalho.pdfTEXTO COMPLETOapplication/pdf533046https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/821/1/Gabriel%20Dini%20Pecoli_Trabalho.pdf758563035f9ab774a917a6be715d4d50MD51Gabriel Dini Pecoli_AutorizaçãoAluno.pdfINDISPONÍVEL - AUTORIZAÇÃO ALUNOapplication/pdf481470https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/821/2/Gabriel%20Dini%20Pecoli_Autoriza%c3%a7%c3%a3oAluno.pdf792d3bffb88a27b4be970f526357ae86MD52LICENSElicense.txttext/plain1748https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/821/3/license.txt8a4605be74aa9ea9d79846c1fba20a33MD53TEXTGabriel Dini Pecoli_Trabalho.pdf.txtExtracted texttext/plain62785https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/821/4/Gabriel%20Dini%20Pecoli_Trabalho.pdf.txt96983c8a4441c66837b7374e715ef18eMD54Gabriel Dini Pecoli_AutorizaçãoAluno.pdf.txtExtracted texttext/plain2https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/821/5/Gabriel%20Dini%20Pecoli_Autoriza%c3%a7%c3%a3oAluno.pdf.txte1c06d85ae7b8b032bef47e42e4c08f9MD55THUMBNAILGabriel Dini Pecoli_Trabalho.pdf.jpgGabriel Dini Pecoli_Trabalho.pdf.jpgGenerated Thumbnailimage/jpeg1178https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/821/6/Gabriel%20Dini%20Pecoli_Trabalho.pdf.jpg0de00ea9a3f3fec54c081dcf4adc539eMD56Gabriel Dini Pecoli_AutorizaçãoAluno.pdf.jpgGabriel Dini Pecoli_AutorizaçãoAluno.pdf.jpgGenerated Thumbnailimage/jpeg1512https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/821/7/Gabriel%20Dini%20Pecoli_Autoriza%c3%a7%c3%a3oAluno.pdf.jpgfc38c37593adf21da3a91c78875d51baMD5711224/8212022-12-02 12:52:59.279oai:repositorio.insper.edu.br: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Biblioteca Digital de Teses e Dissertaçõeshttps://www.insper.edu.br/biblioteca-telles/PRIhttps://repositorio.insper.edu.br/oai/requestbiblioteca@insper.edu.br ||opendoar:2022-12-02T17:52:59Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER - Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER)false |
dc.title.pt_BR.fl_str_mv |
Over-libor e CDS brasileiros: dois cavalos selvagens? |
title |
Over-libor e CDS brasileiros: dois cavalos selvagens? |
spellingShingle |
Over-libor e CDS brasileiros: dois cavalos selvagens? Pecoli, Gabriel Dini Cupom cambial Over-libor CDS Surpresas macroeconômicas FX Coupon Over-Libor CDS Macroeconomic surprises |
title_short |
Over-libor e CDS brasileiros: dois cavalos selvagens? |
title_full |
Over-libor e CDS brasileiros: dois cavalos selvagens? |
title_fullStr |
Over-libor e CDS brasileiros: dois cavalos selvagens? |
title_full_unstemmed |
Over-libor e CDS brasileiros: dois cavalos selvagens? |
title_sort |
Over-libor e CDS brasileiros: dois cavalos selvagens? |
author |
Pecoli, Gabriel Dini |
author_facet |
Pecoli, Gabriel Dini |
author_role |
author |
dc.contributor.defensecommittee.none.fl_str_mv |
Rossi Junior, Jose Luiz Carvalho, Alexandre De |
dc.contributor.author.fl_str_mv |
Pecoli, Gabriel Dini |
dc.contributor.advisor1.fl_str_mv |
Silva, Marcelo Leite De Moura E |
contributor_str_mv |
Silva, Marcelo Leite De Moura E |
dc.subject.por.fl_str_mv |
Cupom cambial Over-libor CDS Surpresas macroeconômicas FX Coupon Over-Libor CDS Macroeconomic surprises |
topic |
Cupom cambial Over-libor CDS Surpresas macroeconômicas FX Coupon Over-Libor CDS Macroeconomic surprises |
description |
O presente trabalho estuda os determinantes do over-libor e da curva de CDS brasileiros. Busca modelar o comportamento destes ativos frente à divulgação de surpresas macroeconômicas brasileiras e norte-americanas, controlando os seus efeitos por variáveis explicativas presentes na literatura, como a curva de juros local, o câmbio nominal e o índice VIX de volatilidade da bolsa norte-americana. A capacidade preditiva do modelo é comparada a de um passeio aleatório, e é analisado o valor econômico gerado por ele quando utilizado na decisão de investimento de um agente. Sua contribuição à literatura consiste na construção do over-libor por meio da curva de cupom cambial, largamente utilizada pelo mercado financeiro na precificação de derivativos de câmbio. Os resultados apontam que o over-libor reage negativamente a surpresas positivas em indicadores de atividade brasileiros ou norte-americanos, e igualmente a surpresas em indicadores de inflação brasileiros. O CDS se comporta de maneira semelhante para indicadores brasileiros, mas de maneira inconsistente para indicadores norte-americanos, reagindo de maneira distinta dentro da mesma classe de indicadores. |
publishDate |
2011 |
dc.date.issued.fl_str_mv |
2011 |
dc.date.accessioned.fl_str_mv |
2015-10-01T22:44:37Z 2021-09-13T03:16:18Z |
dc.date.available.fl_str_mv |
2015-10-01T22:44:37Z 2021-09-13T03:16:18Z |
dc.type.status.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/publishedVersion |
dc.type.driver.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/masterThesis |
format |
masterThesis |
status_str |
publishedVersion |
dc.identifier.uri.fl_str_mv |
https://www.repositorio.insper.edu.br/handle/11224/821 |
url |
https://www.repositorio.insper.edu.br/handle/11224/821 |
dc.language.iso.fl_str_mv |
por |
language |
por |
dc.rights.driver.fl_str_mv |
info:eu-repo/semantics/openAccess |
eu_rights_str_mv |
openAccess |
dc.format.none.fl_str_mv |
40 p. |
dc.coverage.spatial.pt_BR.fl_str_mv |
São Paulo |
dc.source.none.fl_str_mv |
reponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER instname:Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER) instacron:INSPER |
instname_str |
Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER) |
instacron_str |
INSPER |
institution |
INSPER |
reponame_str |
Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER |
collection |
Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER |
bitstream.url.fl_str_mv |
https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/821/1/Gabriel%20Dini%20Pecoli_Trabalho.pdf https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/821/2/Gabriel%20Dini%20Pecoli_Autoriza%c3%a7%c3%a3oAluno.pdf https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/821/3/license.txt https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/821/4/Gabriel%20Dini%20Pecoli_Trabalho.pdf.txt https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/821/5/Gabriel%20Dini%20Pecoli_Autoriza%c3%a7%c3%a3oAluno.pdf.txt https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/821/6/Gabriel%20Dini%20Pecoli_Trabalho.pdf.jpg https://repositorio.insper.edu.br/bitstream/11224/821/7/Gabriel%20Dini%20Pecoli_Autoriza%c3%a7%c3%a3oAluno.pdf.jpg |
bitstream.checksum.fl_str_mv |
758563035f9ab774a917a6be715d4d50 792d3bffb88a27b4be970f526357ae86 8a4605be74aa9ea9d79846c1fba20a33 96983c8a4441c66837b7374e715ef18e e1c06d85ae7b8b032bef47e42e4c08f9 0de00ea9a3f3fec54c081dcf4adc539e fc38c37593adf21da3a91c78875d51ba |
bitstream.checksumAlgorithm.fl_str_mv |
MD5 MD5 MD5 MD5 MD5 MD5 MD5 |
repository.name.fl_str_mv |
Biblioteca Digital de Teses e Dissertações do INSPER - Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER) |
repository.mail.fl_str_mv |
biblioteca@insper.edu.br || |
_version_ |
1794614328326881280 |