Value relevance das informações contábeis de acordo com as Leis Nº 11.638/2007 e Nº11.941/2009

• Ano de defesa: 2011
• Autor(a) principal: Aquino, Luiz Damázio Pereira de
• Orientador(a): Ponte, Vera Maria Rodrigues
• Tipo de documento: Dissertação
• Tipo de acesso: Acesso aberto
• Idioma: por
• Palavras-chave em Português: Divulgação de informações contábeis; Mercado de capitais; Contabilidade
• Link de acesso: http://www.repositorio.ufc.br/handle/riufc/15052

Este estudo investiga a relevância das informações contábeis elaboradas de acordo com as Leis n° 11.638/2007 e n° 11.941/2009 para o mercado de capitais brasileiro. Para se averiguar essa relevância, utilizou-se a metodologia de estudo de evento, sendo a divulgação das demonstrações contábeis elaboradas de acordo com as Leis n° 11.638/2007 e n° 11.941/2009 pelas companhias brasileiras com ações negociadas na BM&FBovespa, o evento analisado no trabalho. Inicialmente, definiu-se a janela de evento compreendendo 41 dias úteis (-20 até +20), distribuídos em dois períodos, pré-evento (do dia -20 até o dia 0) e pós-evento (do dia 0 até o dia +20). Em seguida, selecionou-se a amostra utilizada na pesquisa composta por 64 ações de 56 empresas que compuseram a carteira teórica do Ibovespa no primeiro quadrimestre de 2009. Para se avaliar o impacto do evento nos preços das ações, verificou-se a existência de diferenças significativas entre o retorno anormal médio acumulado depois do evento e o retorno anormal médio acumulado antes do evento, para cada modelo de mensuração dos retornos anormais (ajustado à média, ajustado ao mercado, e ajustado ao risco e ao mercado), utilizando-se os testes t-Student e Wilcoxon de diferenças entre médias. Os resultados desses testes apontaram uma alteração estatisticamente significante nos retornos anormais acumulados das ações 15 dias após a divulgação das informações contábeis, quando mensurados de acordo com o modelo ajustado à média. No modelo ajustado ao mercado e no modelo ajustado ao risco e ao mercado, os testes estatísticos revelaram que as expectativas dos investidores são significativamente alteradas em 3 dias após a divulgação das demonstrações contábeis. Os resultados dos testes estatísticos, nesses dois modelos, fornecem evidências de que ocorreu um impacto negativo significante nos preços das ações em decorrência da divulgação das informações contábeis. Com base nas evidências empíricas obtidas, confirma-se a hipótese de que a divulgação das demonstrações contábeis elaboradas de acordo com as novas normas contábeis brasileiras teve impacto nos preços das ações da amostra do estudo. Conclui-se que as demonstrações contábeis elaboradas segundo as Leis n° 11.638/2007 e n° 11.941/2009 possuem conteúdo informacional, tendo sido, relevante para o mercado de capitais brasileiro.