Política monetária e a heterogeneidade nas restrições de crédito

• Ano de defesa: 2022
• Autor(a) principal: Melo Junior, Roberto Bezerra de
• Orientador(a): Ely, Regis Augusto
• Tipo de documento: Dissertação
• Tipo de acesso: Acesso aberto
• Idioma: por
• Instituição de defesa: Universidade Federal de Pelotas
• Programa de Pós-Graduação: Programa de Pós-Graduação em Organizações e Mercados
• País: Brasil
• Palavras-chave em Português: Diferença em diferenças; Covid-19; Política monetária; Mercado de crédito; Heterogeneidade; Difference-in-differences; Monetary policy; Credit market; Heterogeneity
• Área do conhecimento CNPq: CIENCIAS HUMANAS
• Link de acesso: http://guaiaca.ufpel.edu.br/xmlui/handle/prefix/15770

O presente estudo utiliza o método de diferença em diferenças para estimar o impacto da política monetária no período da pandemia da COVID-19 no mercado de crédito brasileiro, mais especificamente se durante a pandemia os bancos ofertaram crédito de maneira heterogênea, de acordo com o porte das empresas, e se as pequenas empresas foram as menos beneficiadas pela expansão do crédito. Para tal utilizamos duas formas funcionais distintas, uma para testar a hipótese de heterogeneidade, observando apenas o porte das empresas, e outra considerando o porte e a modalidade de crédito. Foram encontrados indícios de que as pequenas empresas receberam em média 66,89% menos crédito do que as grandes empresas durante o período da pandemia do COVID-19, as micro e médias 32,68% a menos e ao observar as micro, pequenas e médias esse efeito é ainda maior, recebendo 36,97%, validando a hipótese de heterogeneidade no mercado de crédito. Em consonância com os resultados preliminares observados na especificação 1, ao se adicionar a interação entre os portes observa-se que as grandes empresas foram as principais beneficiadas, pois o crédito para capital de giro ofertado para as grandes empresas apresentou um crescimento médio, no período da pandemia, de aproximadamente 177% em relação ao habitacional. Em contrapartida, enquanto as grandes empresas apresentam um crescimento expressivo ao se analisar o cenário para as micro empresas esse valor é infinitamente menor, apresentando um crescimento médio de apenas 15%. Podemos então concluir de durante a pandemia da COVID-19 as políticas monetárias foram mais benéficas para as grandes empresas, enquanto as micro foram as menos beneficiadas.