Determinação da taxa de câmbio nominal em economias emergentes : uma análise empírica pós-keynesiana (2010-2021)

Detalhes bibliográficos
Ano de defesa: 2026
Autor(a) principal: Stumm, Daniel César
Orientador(a): Cunha, Andre Moreira
Banca de defesa: Não Informado pela instituição
Tipo de documento: Dissertação
Tipo de acesso: Acesso aberto
Idioma: por
Instituição de defesa: Não Informado pela instituição
Programa de Pós-Graduação: Não Informado pela instituição
Departamento: Não Informado pela instituição
País: Não Informado pela instituição
Palavras-chave em Português:
Taxa de câmbio
Portfólio
Commodities
Palavras-chave em Inglês:
Nominal exchange rate
Portfolio flows
External vulnerability
Interest rate differential
Commodities
Link de acesso: http://hdl.handle.net/10183/307070
Resumo: Este trabalho tem por objetivo identificar os determinantes da taxa de câmbio nominal em economias emergentes no período de 2010 a 2021, marcado por políticas monetárias não convencionais nos países centrais e pela inflexão do ciclo de commodities. Em termos teóricos, o trabalho parte da perspectiva teórica pós-keynesiana, que enfatiza o papel dos fluxos financeiros e da hierarquia monetária internacional na determinação cambial. A partir disso, foram estimados modelos econométricos de dados em painel via Mínimos Quadrados Generalizados em Dois Estágios (G2SLS) para uma amostra de 35 países com regimes cambiais flexíveis. Os resultados confirmaram a relevância das variáveis financeiras destacadas pela abordagem pós-keynesiana: os fluxos líquidos de portfólio e a liquidez internacional mostraram-se significativa e inversamente relacionados ao nível cambial (aumentos desses indicadores associados à apreciações e quedas à depreciações), enquanto o indicador de vulnerabilidade externa (GFA) e o diferencial de juros apresentaram relação positiva. Adicionalmente, variáveis ligadas aos ciclos de commodities, como os preços de commodities e do petróleo, também se mostraram inversas e significativas, evidenciando a dupla vulnerabilidade – financeira e produtiva – dessas economias.
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