Avaliação do impacto da alteração das condições de financiamento sobre a energia eólica no Brasil: evolução e perspectivas

• Ano de defesa: 2019
• Autor(a) principal: Oliveira, Carlos Eduardo Cruz Lopes de
• Orientador(a): Lucena, André Frossard Pereira de
• Banca de defesa: Tolmasquim, Maurício Tiomno, Castro, Nivalde José de
• Tipo de documento: Dissertação
• Tipo de acesso: Acesso aberto
• Idioma: por
• Instituição de defesa: Universidade Federal do Rio de Janeiro
• Programa de Pós-Graduação: Programa de Pós-Graduação em Planejamento Energético
• Departamento: Instituto Alberto Luiz Coimbra de Pós-Graduação e Pesquisa de Engenharia
• País: Brasil
• Palavras-chave em Português: Financiamento; Energia eólica; Análise de investimentos
• Área do conhecimento CNPq: CNPQ::ENGENHARIAS
• Link de acesso: http://hdl.handle.net/11422/13709

A expansão da fonte eólica na matriz elétrica nacional é importante por diversos fatores, dentre os quais se destacam: sua natureza limpa, renovável, custo variável nulo e diversificação da matriz. Por assumir características de ativo de infraestrutura, o investimento na expansão desta fonte é caracterizado pela intensidade de capital e longo prazo de maturação, o que requer uma fonte de financiamento adequada. No Brasil, o BNDES foi responsável pelo financiamento de mais de 90% dos parques em operação atualmente, utilizando a Taxa de Juros de Longo Prazo (TJLP) como taxa de juros subsidiada. Recentemente, com o objetivo de atrair fontes privadas para o financiamento, o Governo Federal substituiu a TJLP pela Taxa de Longo Prazo (TLP) de forma a igualar o custo de financiamento do BNDES ao custo de mercado. Desta forma, o presente estudo visa avaliar o impacto das alterações das condições de financiamento sobre a energia eólica no Brasil, abordando a evolução e perspectivas do financiamento. Para isto, é realizada uma análise da modalidade de financiamento (project finance) adotada para a energia eólica, bem como as possíveis fontes de financiamento que possam assumir protagonismo no financiamento. De forma a avaliar o impacto das alterações, é realizada uma modelagem financeira de um estudo de caso através de cenários de custo de financiamento. Os resultados obtidos apontam que as alterações nas condições de financiamento implicam em aumento do preço da energia eólica no Brasil. Além disso, o estudo conclui que o financiamento pode evoluir para um novo padrão, caracterizado pela sindicalização de bancos na fase de construção e emissão de debêntures de infraestrutura na fase de operação.