Estratégias e desempenho de investimentos dos fundos de pensão no Brasil

Detalhes bibliográficos
Ano de defesa: 2004
Autor(a) principal: Baima, Francisco de Resende
Orientador(a): Costa Junior, Newton Carneiro Affonso da
Banca de defesa: Não Informado pela instituição
Tipo de documento: Tese
Tipo de acesso: Acesso aberto
Idioma: por
Instituição de defesa: Florianópolis, SC
Programa de Pós-Graduação: Não Informado pela instituição
Departamento: Não Informado pela instituição
País: Não Informado pela instituição
Link de acesso: http://repositorio.ufsc.br/xmlui/handle/123456789/88092
Resumo: Tese (doutorado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Tecnológico. Programa de Pós-Graduação em Engenharia de Produção.
id UFSC_945c17e3ad0dc0ff19d27483000ee09c
oai_identifier_str oai:repositorio.ufsc.br:123456789/88092
network_acronym_str UFSC
network_name_str Repositório Institucional da UFSC
repository_id_str
spelling Universidade Federal de Santa CatarinaBaima, Francisco de ResendeCosta Junior, Newton Carneiro Affonso da2012-10-22T05:31:21Z2012-10-22T05:31:21Z20042004202991http://repositorio.ufsc.br/xmlui/handle/123456789/88092Tese (doutorado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Tecnológico. Programa de Pós-Graduação em Engenharia de Produção.Os fundos de pensão desempenham um importante papel na economia, por acumularem elevados montantes de poupança a longo prazo, aplicados no mercado financeiro. Esses investimentos necessitam apresentar níveis de retorno compatíveis com o crescimento dos passivos atuariais, para manter a solvência dos fundos de pensão. Este trabalho identifica a estratégia de investimentos dos fundos de pensão e avalia seus resultados. Verificou-se, através de regressão múltipla entre a participação da classe de ativo no mês, a participação no mês anterior e o retorno de mercado da classe de ativo no mês anterior, que os fundos de pensão no Brasil, no período amostral, adotaram a alocação estratégica de ativos, do tipo "comprar-e-manter" (buy-and-hold), uma técnica de administração passiva que produziu bons resultados, segundo as medidas alfa de Jensen, índices de Treynor e Sharpe, retorno ajustado ao risco, de Modigliani, e retorno ajustado à correlação, de Muralidhar. Para a utilização das medidas de avaliação, foi construída uma carteira benchmark, ponderada pela participação dos tipos de ativo no total dos investimentos de todos os fundos de pensão, e aplicado o retorno benchmark de cada tipo de ativo. Foram aplicadas regressões lineares múltiplas para verificar os impactos das despesas de investimentos e o porte da carteira sobre o desempenho dos investimentos, concluindo-se que as despesas e o porte da carteira apresentam relação inversa com o desempenho, ou seja quanto menores as despesas e o porte da carteira, melhor o desempenho. Essas conclusões são compatíveis com a superioridade da administração passiva, e atuam em favor da hipótese de mercado eficiente, embora não sejam conclusivas a respeito dessa hipótese, pois não se pretendeu testá-la. Foi utilizada uma amostra de 28 fundos de pensão do Brasil, cujos ativos, no valor de R$ 108,8 bilhões, representavam, em seu conjunto, 65,9% do total dos ativos dos fundos de pensão do Brasil, em 31.12.2002. Espera-se que esta pesquisa contribua para um melhor entendimento do impacto das estratégias de investimentos sobre o desempenho dos investimentos, e auxilie os fundos de pensão a traçar políticas e estratégias de investimentos que produzam os melhores resultados.198 f.| tabs.porFlorianópolis, SCEngenharia de produçãoFundos de pensãoBrasilInvestimentos -AnaliseDesempenhoEstratégias e desempenho de investimentos dos fundos de pensão no Brasilinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/doctoralThesisreponame:Repositório Institucional da UFSCinstname:Universidade Federal de Santa Catarina (UFSC)instacron:UFSCinfo:eu-repo/semantics/openAccessORIGINAL202991.pdfapplication/pdf599664https://repositorio.ufsc.br/bitstream/123456789/88092/1/202991.pdfadb756b0478e378c614c4a82b964b7d1MD51TEXT202991.pdf.txt202991.pdf.txtExtracted Texttext/plain319539https://repositorio.ufsc.br/bitstream/123456789/88092/2/202991.pdf.txt3cddd8d90ff28c9955d9c82490decc0dMD52THUMBNAIL202991.pdf.jpg202991.pdf.jpgGenerated Thumbnailimage/jpeg707https://repositorio.ufsc.br/bitstream/123456789/88092/3/202991.pdf.jpg673eb773a1c9a281ec2c260b6a341261MD53123456789/880922013-05-04 18:27:32.14oai:repositorio.ufsc.br:123456789/88092Repositório InstitucionalPUBhttp://150.162.242.35/oai/requestsandra.sobrera@ufsc.bropendoar:23732013-05-04T21:27:32Repositório Institucional da UFSC - Universidade Federal de Santa Catarina (UFSC)false
dc.title.pt_BR.fl_str_mv Estratégias e desempenho de investimentos dos fundos de pensão no Brasil
title Estratégias e desempenho de investimentos dos fundos de pensão no Brasil
spellingShingle Estratégias e desempenho de investimentos dos fundos de pensão no Brasil
Baima, Francisco de Resende
Engenharia de produção
Fundos de pensão
Brasil
Investimentos -
Analise
Desempenho
title_short Estratégias e desempenho de investimentos dos fundos de pensão no Brasil
title_full Estratégias e desempenho de investimentos dos fundos de pensão no Brasil
title_fullStr Estratégias e desempenho de investimentos dos fundos de pensão no Brasil
title_full_unstemmed Estratégias e desempenho de investimentos dos fundos de pensão no Brasil
title_sort Estratégias e desempenho de investimentos dos fundos de pensão no Brasil
author Baima, Francisco de Resende
author_facet Baima, Francisco de Resende
author_role author
dc.contributor.pt_BR.fl_str_mv Universidade Federal de Santa Catarina
dc.contributor.author.fl_str_mv Baima, Francisco de Resende
dc.contributor.advisor1.fl_str_mv Costa Junior, Newton Carneiro Affonso da
contributor_str_mv Costa Junior, Newton Carneiro Affonso da
dc.subject.classification.pt_BR.fl_str_mv Engenharia de produção
Fundos de pensão
Brasil
Investimentos -
Analise
Desempenho
topic Engenharia de produção
Fundos de pensão
Brasil
Investimentos -
Analise
Desempenho
description Tese (doutorado) - Universidade Federal de Santa Catarina, Centro Tecnológico. Programa de Pós-Graduação em Engenharia de Produção.
publishDate 2004
dc.date.submitted.pt_BR.fl_str_mv 2004
dc.date.issued.fl_str_mv 2004
dc.date.accessioned.fl_str_mv 2012-10-22T05:31:21Z
dc.date.available.fl_str_mv 2012-10-22T05:31:21Z
dc.type.status.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/publishedVersion
dc.type.driver.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/doctoralThesis
format doctoralThesis
status_str publishedVersion
dc.identifier.uri.fl_str_mv http://repositorio.ufsc.br/xmlui/handle/123456789/88092
dc.identifier.other.pt_BR.fl_str_mv 202991
identifier_str_mv 202991
url http://repositorio.ufsc.br/xmlui/handle/123456789/88092
dc.language.iso.fl_str_mv por
language por
dc.rights.driver.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/openAccess
eu_rights_str_mv openAccess
dc.format.none.fl_str_mv 198 f.| tabs.
dc.publisher.none.fl_str_mv Florianópolis, SC
publisher.none.fl_str_mv Florianópolis, SC
dc.source.none.fl_str_mv reponame:Repositório Institucional da UFSC
instname:Universidade Federal de Santa Catarina (UFSC)
instacron:UFSC
instname_str Universidade Federal de Santa Catarina (UFSC)
instacron_str UFSC
institution UFSC
reponame_str Repositório Institucional da UFSC
collection Repositório Institucional da UFSC
bitstream.url.fl_str_mv https://repositorio.ufsc.br/bitstream/123456789/88092/1/202991.pdf
https://repositorio.ufsc.br/bitstream/123456789/88092/2/202991.pdf.txt
https://repositorio.ufsc.br/bitstream/123456789/88092/3/202991.pdf.jpg
bitstream.checksum.fl_str_mv adb756b0478e378c614c4a82b964b7d1
3cddd8d90ff28c9955d9c82490decc0d
673eb773a1c9a281ec2c260b6a341261
bitstream.checksumAlgorithm.fl_str_mv MD5
MD5
MD5
repository.name.fl_str_mv Repositório Institucional da UFSC - Universidade Federal de Santa Catarina (UFSC)
repository.mail.fl_str_mv sandra.sobrera@ufsc.br
_version_ 1851759095378345984