Cultural Dimensions and behavioral finance: cross-national evidence of investor biases

Detalhes bibliográficos
Ano de defesa: 2026
Autor(a) principal: Ikeda, Wilson Eduardo
Orientador(a): Forte, Denis
Banca de defesa: Não Informado pela instituição
Tipo de documento: Tese
Tipo de acesso: Acesso aberto
Idioma: por
Instituição de defesa: Universidade Presbiteriana Mackenzie
Programa de Pós-Graduação: Não Informado pela instituição
Departamento: Não Informado pela instituição
País: Não Informado pela instituição
Palavras-chave em Português:
cultura nacional
vieses comportamentais
excesso de confiança
efeito manada
efeito disposição
dimensões culturais de Hofstede
Link de acesso: https://dspace.mackenzie.br/handle/10899/42805
Resumo: Esta tese investiga como a cultura nacional influencia a manifestação de vieses comportamentais — excesso de confiança, efeito disposição e comportamento de manada — entre investidores. Estruturada em cinco capítulos no formato de artigos, a pesquisa utiliza dados de 64 mercados ao longo de 15 anos e aplica métodos paramétricos e não paramétricos para identificar relações lineares e padrões não lineares subjacentes. Os resultados revelam que a cultura exerce papel determinante na formação dos vieses e que períodos de crise podem modificar essa influência, tanto em intensidade quanto em direção. Ao demonstrar que a cultura molda significativamente o comportamento do investidor, o estudo contribui para o avanço das finanças comportamentais e sugere que programas de educação financeira devem ser adaptados ao contexto cultural para maior eficácia. Além disso, oferece insights práticos para empresas ajustarem estratégias de negociação e posicionamento de mercado conforme o perfil cultural predominante. Ao analisar vieses sob a ótica cultural, esta pesquisa estabelece uma base sólida para estudos futuros e reforça a conclusão central: a cultura é um fator-chave na determinação do comportamento do investidor.
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Além disso, oferece insights práticos para empresas ajustarem estratégias de negociação e posicionamento de mercado conforme o perfil cultural predominante. Ao analisar vieses sob a ótica cultural, esta pesquisa estabelece uma base sólida para estudos futuros e reforça a conclusão central: a cultura é um fator-chave na determinação do comportamento do investidor.CAPES - Coordenação de Aperfeiçoamento de Pessoal de NívelUniversidade Presbiteriana Mackenziecultura nacionalvieses comportamentaisexcesso de confiançaefeito manadaefeito disposiçãodimensões culturais de HofstedeCultural Dimensions and behavioral finance: cross-national evidence of investor biasesinfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/doctoralThesisporreponame:Repositório Digital do Mackenzieinstname:Universidade Presbiteriana Mackenzie (MACKENZIE)instacron:MACKENZIEinfo:eu-repo/semantics/openAccesshttp://lattes.cnpq.br/0075062531510292https://orcid.org/0000-0002-2933-2039http://lattes.cnpq.br/9175414168973193https://orcid.org/0000-0003-1362-7622Gama, Ana Paula Matiashttp://lattes.cnpq.br/2698822217454840Teixeira, Maria Luiza MendesNakamura, Wilson ToshiroKimura, Herberthttp://lattes.cnpq.br/1327686935533816http://lattes.cnpq.br/2048706172366367https://orcid.org/0000-0002-4697-5685https://orcid.org/0000-0001-6772-1863This dissertation investigates the role of national culture in shaping the manifestation of key behavioral biases - overconfidence, disposition effect, and herding - among investors. Structured as five article-based chapters, the study utilizes a comprehensive dataset covering 64 markets over a 15 year period (2010–2024) and applies both parametric and non-parametric techniques to capture linear relationships and underlying non-linear dynamics. The findings demonstrate that cultural factors significantly influence investor behavior and that financial crises can modify this influence in both magnitude and direction. By establishing culture as a critical determinant of bias formation, the research advances the field of behavioral finance and underscores the importance of culturally tailored investor education for enhanced effectiveness. Furthermore, the results provide actionable insights for firms seeking to align trading practices and market strategies with cultural profiles. By framing behavioral biases through the lens of national culture, this work lays a robust foundation for future research on cultural determinants of investment decisions and affirms the central conclusion: culture is a decisive factor in shaping investor behavior.national culturebehavioral biasesoverconfidenceherdingdisposition effectHofstede’s cultural dimensionsBrasilCentro de Ciências Sociais e Aplicadas (CCSA)UPMAdministração de EmpresasCIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ADMINISTRACAO::ADMINISTRACAO DE EMPRESASORIGINALWILSON EDUARDO IKEDA.pdfWILSON EDUARDO IKEDA.pdfapplication/pdf3423439https://dspace.mackenzie.br/bitstreams/93a6a81d-8a8f-4673-9912-ea50da1a14dd/download8d60965323a6bb88b39f012752df57d7MD51trueAnonymousREADLICENSElicense.txtlicense.txttext/plain; charset=utf-82207https://dspace.mackenzie.br/bitstreams/d782af50-0890-4baf-b340-8a0c1fd737db/downloada092685f5fe02015fe6064807ee8feefMD52falseAnonymousREADTEXTWILSON EDUARDO IKEDA.pdf.txtWILSON EDUARDO IKEDA.pdf.txtExtracted texttext/plain100509https://dspace.mackenzie.br/bitstreams/aa660dac-ef5e-4272-be79-13f491ca5f5e/download97209882e4b6d05a61f1d97f6af33e2bMD53falseAnonymousREADTHUMBNAILWILSON EDUARDO IKEDA.pdf.jpgWILSON EDUARDO IKEDA.pdf.jpgGenerated Thumbnailimage/jpeg2802https://dspace.mackenzie.br/bitstreams/53d5d009-ad0c-4f7c-93cd-cf2b78ca39f5/downloadd5a35f3d9e9599c4104dc015319f4f6fMD54falseAnonymousREAD10899/428052026-05-28T06:01:30.227160Zopen.accessoai:dspace.mackenzie.br:10899/42805https://dspace.mackenzie.brBiblioteca Digital de Teses e Dissertaçõeshttp://tede.mackenzie.br/jspui/PRIhttps://adelpha-api.mackenzie.br/server/oai/repositorio@mackenzie.br||paola.damato@mackenzie.bropendoar:102772026-05-28T06:01:30Repositório Digital do Mackenzie - Universidade Presbiteriana Mackenzie (MACKENZIE)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