Asset and Liability Management (ALM) : aplicação de modelo no regimes próprios de previdência social de Porto Alegre

• Ano de defesa: 2025
• Autor(a) principal: Piccini, Robson Sotoriva
• Orientador(a): Silva, Carlos Eduardo Schönerwald da
• Tipo de documento: Dissertação
• Tipo de acesso: Acesso aberto
• Idioma: por
• Palavras-chave em Português: Teoria econômica; Portfólio; Ativos financeiros
• Palavras-chave em Inglês: Asset and Liability Management; RPPS; Efficient frontier; Actuarial valuation; Life Cycle Investing
• Link de acesso: http://hdl.handle.net/10183/300073

Esta dissertação tem como objetivo aplicar a metodologia de Asset and Liability Management (ALM) ao Regime Próprio de Previdência Social (RPPS) de Porto Alegre. A análise considera o perfil de maturidade do fundo, a legislação vigente e os parâmetros atuariais. A pesquisa é classificada como exploratória e descritiva, com abordagem quantitativa, fundamentada na Teoria Moderna de Portfólio, na modelagem estocástica média-variância e em dados da avaliação atuarial e da carteira de investimentos vigente em 31/07/2024. Inicialmente, realizouse a análise do passivo previdenciário com base nos fluxos atuariais projetados, permitindo identificar o grau de maturidade do fundo. Em seguida, foi avaliada a alocação atual dos ativos, com foco na conformidade legal, diversificação e desempenho frente aos benchmarks. A partir disso, foram simuladas alocações de ativos eficientes, respeitando as restrições normativas e o perfil do RPPS. A alocação sugerida apresentou melhor relação risco-retorno, com rentabilidade projetada de 15,82% ao ano e volatilidade de 5,20%, desempenho superior ao da composição atual. Os resultados indicam que a aplicação do ALM estocástico favorece o alinhamento entre ativos e passivos, melhora a eficiência da carteira e contribui para a mitigação de riscos de liquidez e solvência. A proposta também atende aos critérios do programa PróGestão RPPS, voltado à certificação de boas práticas de governança e sustentabilidade previdenciária. O modelo desenvolvido mostra-se replicável por outros RPPS, configurando-se como uma ferramenta estratégica robusta para o planejamento previdenciário de longo prazo.