O efeito smart-money e a persistência dos fluxos no mercado brasileiro de fundos de investimento

Detalhes bibliográficos
Ano de defesa: 2021
Autor(a) principal: Leite, Douglas Leone
Orientador(a): Não Informado pela instituição
Banca de defesa: Não Informado pela instituição
Tipo de documento: Dissertação
Tipo de acesso: Acesso aberto
Idioma: por
Instituição de defesa: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP
Programa de Pós-Graduação: Não Informado pela instituição
Departamento: Não Informado pela instituição
País: Não Informado pela instituição
Palavras-chave em Português:
Asset management
Capital markets
Efeito smart-money
Fundos de investimento
Gestão de ativos
Investment funds
Mercado de capitais
Smart-money effect
Link de acesso: https://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12136/tde-07052021-185508/
Resumo: A pesquisa tem por finalidade investigar a existência do efeito smart-money no mercado brasileiro de fundos de ações. Por meio da análise dos retornos anormais através dos modelos de Fama & French (1993) e Carhart (1997), concluiu-se que, no período de 2005 a 2019, não existem evidências para suportar a existência do efeito smart-money. Entretanto, quando analisados separadamente os fundos institucionais e não institucionais, notou-se que o primeiro grupo apresentou capacidade de obter maiores retornos anormais através da alocação de recursos entre os fundos. Estes resultados suportam a existência do efeito smart-money para fundos institucionais no mercado brasileiro. Por fim, por meio de uma análise por subperíodos, concluiu-se que este efeito não é consistente ao longo do tempo, indicando que, apesar de os investidores institucionais possuírem capacidade de seleção dos fundos com melhor performance futura, esta pode ser diminuída por fatores externos. Esta pesquisa contribui para a literatura referente ao efeito smart-money com a abrangência de um novo período de análise e evidências que podem servir de base para pesquisas futuras.
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