Tamanho, valor, momentum e qualidade: animais mitológicos ou empiricamente capturáveis pelos investidores no Brasil?

Detalhes bibliográficos
Ano de defesa: 2023
Autor(a) principal: Francischinelli, Tafarel Luiz
Orientador(a): Chague, Fernando Daniel
Banca de defesa: Não Informado pela instituição
Tipo de documento: Dissertação
Tipo de acesso: Acesso aberto
Idioma: por
Instituição de defesa: Não Informado pela instituição
Programa de Pós-Graduação: Não Informado pela instituição
Departamento: Não Informado pela instituição
País: Não Informado pela instituição
Palavras-chave em Português:
Momentum
Valor
Qualidade
Tamanho
CAPM
Brasil
Fatores de Fama e French
Custos operacionais
Palavras-chave em Inglês:
Value
Quality
Size
Stocks
Fama and French factors
Operational costs
Link de acesso: https://hdl.handle.net/10438/33078
Resumo: Este estudo avalia o comportamento de carteiras no mercado acionário brasileiro elaboradas com diferentes métricas de qualidade, momentum, tamanho e valor, com díspares filtros de liquidez, ponderação e regras de balanceamento, com a inclusão de custos operacionais. Conclui-se que as carteiras de fatores baseados em retorno passado, qualidade e algumas métricas de valor geram alfa contra o CAPM, enquanto tamanho tem uma recompensa negativa no período analisado, antes de custos (em aderência com a literatura existente). A maioria das estratégias pode ser empiricamente operacionalizada, mesmo levando-se em conta despesas transacionais, porém o alfa diminui conforme a liquidez dos papéis aumenta ou com o uso de uma ponderação por valor de mercado sugerindo um arrefecimento ou desaparecimento das anomalias para as ações mais negociadas. Apenas retorno passado dos últimos 12 ou 6 meses conseguiram gerar consistentemente carteiras melhores que as de mercado levando-se em conta tais condições.
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spelling Francischinelli, Tafarel LuizEscolas::EESPSampaio, Joelson OliveiraBueno, Rodrigo de Losso da SilveiraChague, Fernando Daniel2023-01-09T15:35:35Z2023-01-09T15:35:35Z2023https://hdl.handle.net/10438/33078Este estudo avalia o comportamento de carteiras no mercado acionário brasileiro elaboradas com diferentes métricas de qualidade, momentum, tamanho e valor, com díspares filtros de liquidez, ponderação e regras de balanceamento, com a inclusão de custos operacionais. Conclui-se que as carteiras de fatores baseados em retorno passado, qualidade e algumas métricas de valor geram alfa contra o CAPM, enquanto tamanho tem uma recompensa negativa no período analisado, antes de custos (em aderência com a literatura existente). A maioria das estratégias pode ser empiricamente operacionalizada, mesmo levando-se em conta despesas transacionais, porém o alfa diminui conforme a liquidez dos papéis aumenta ou com o uso de uma ponderação por valor de mercado sugerindo um arrefecimento ou desaparecimento das anomalias para as ações mais negociadas. Apenas retorno passado dos últimos 12 ou 6 meses conseguiram gerar consistentemente carteiras melhores que as de mercado levando-se em conta tais condições.This study evaluates the behavior of portfolios in the Brazilian stock market elaborated with different metrics of quality, momentum, size and value, with different liquidity filters, weighting and balancing rules, including operating costs. It is concluded that factor portfolios based on past return, quality and some value metrics generate alpha against CAPM, while size, has a negative reward in the analyzed period, before costs (in compliance with the existing literature). Most of the strategies can be empirically operationalized, even considering transactional expenses, but alpha decreases as the liquidity of the securities increases or value weighting the portfolios, suggesting a reduction or disappearance of anomalies for the most traded stocks. Only 12- or 6-months past return managed to consistently generate betterthan-market portfolios taking such conditions into account.porValueQualitySizeStocksFama and French factorsOperational costsMomentumValorQualidadeTamanhoCAPMBrasilFatores de Fama e FrenchCustos operacionaisEconomiaInvestimentos - AdministraçãoAções (Finanças) - PreçosModelo de precificação de ativosFama e French, Modelo de três fatores deMercado de capitais - BrasilTamanho, valor, momentum e qualidade: animais mitológicos ou empiricamente capturáveis pelos investidores no Brasil?info:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisinfo:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Repositório Institucional do FGV (FGV Repositório Digital)instname:Fundação Getulio Vargas (FGV)instacron:FGVORIGINALDissertação Tafarel Luiz Francischinelli MPE FGV.pdfDissertação Tafarel Luiz Francischinelli MPE 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