Arbitragem dos spreads de crédito no mercado local

• Ano de defesa: 2023
• Autor(a) principal: King, John Philip Pereira Spear
• Orientador(a): Fernandes, Marcelo
• Tipo de documento: Dissertação
• Tipo de acesso: Acesso aberto
• Idioma: por
• Palavras-chave em Português: Arbitragem; Debêntures; Spread de crédito
• Palavras-chave em Inglês: Rating; Arbitrage; Bonds; Credit spread
• Link de acesso: https://hdl.handle.net/10438/34002

Este trabalho tem como objetivo analisar se há diferenças nos prêmios das debêntures no mercado brasileiro, com base nos índices aos quais estão vinculados. Também buscamos identificar os determinantes que influenciam esses prêmios, a fim de investigar se existe alguma oportunidade de arbitragem. Para isso, utilizamos um histórico das taxas dos títulos CDI+ e IPCA+ e as transformamos em taxas finais nominais anuais. Filtrei a base de dados levando em consideração o perfil de risco de crédito, a duração da emissão, o volume do papel e a liquidez. Nosso objetivo é comparar se debêntures com perfis de risco e durações semelhantes possuem preços diferentes, dependendo do indexador ao qual estão vinculadas. Portanto, é necessário considerar todos os fatores que possam influenciar o preço a ser comparado. O CDS foi o utilizado como medida do apetite dos investidores ao risco do país. Constatamos que a taxa Selic está relacionada ao nível geral de spread de crédito, mas não explica as distorções entre os spreads de crédito dependendo do indexador ao qual o ativo está vinculado. Ao final, verificamos que não existe uma relação linear entre as diferenças desses spreads.