Fatores determinantes da estrutura de capital de pequenas e médias empresas de capital fechado: evidência empírica no cenário brasileiro no período de 2000 a 2007

Detalhes bibliográficos
Ano de defesa: 2009
Autor(a) principal: Rocha, Carlos Adriano
Orientador(a): Famá, Rubens
Banca de defesa: Não Informado pela instituição
Tipo de documento: Dissertação
Tipo de acesso: Acesso aberto
Idioma: por
Instituição de defesa: Pontifícia Universidade Católica de São Paulo
Programa de Pós-Graduação: Programa de Estudos Pós-Graduados em Administração
Departamento: Faculdade de Economia, Administração, Contábeis e Atuariais
País: BR
Palavras-chave em Português:
Estrutura de capital
Teoria de Pecking Order
Crescimento econômico
Capital (Economia)
Pequenas e medias empresas > Financas > Brasil
Palavras-chave em Inglês:
Capital structure
Small and medium enterprisers
Pecking Order Theory
Economic growth
Área do conhecimento CNPq:
CNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ADMINISTRACAO
Link de acesso: https://tede2.pucsp.br/handle/handle/1352
Resumo: This study examines the capital structure of small and medium-sized enterprises in Brazil, specifically the determinants of total, short and long term debt ratios as well as determinants of onerous debt ratios. It used a database composed of 22,000 small businesses and 19,000 medium-sized enterprises, evaluated in a time frame of eight years (2000 to 2007) and compared the macroeconomic variable of the evolution of real GDP with the variable of time measured in years. Moreover, several factors were validated in the specialized literature as determinants of capital structure of companies. The technique used was econometrics models for panel data. The determinants of debt found in common was the profitability, the growth rate of assets, non-debt tax shields, age of firms and the risk of liquidity. On the other hand, vertical integration, capital source and partner risk did not seem to have an effect on the level of debt in small and medium firms. The rating variation and internationalization activity factors were introduced as capital structure determinants of these firms. In general terms, the results suggested that the Pecking Order Theory is more consistent to explain the capital structure of the Brazilian small and medium enterprises
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spelling Famá, RubensRocha, Carlos Adriano2016-04-25T16:45:21Z2009-10-062009-09-02Rocha, Carlos Adriano. Fatores determinantes da estrutura de capital de pequenas e médias empresas de capital fechado: evidência empírica no cenário brasileiro no período de 2000 a 2007. 2009. 134 f. Dissertação (Mestrado em Administração) - Pontifícia Universidade Católica de São Paulo, São Paulo, 2009.https://tede2.pucsp.br/handle/handle/1352This study examines the capital structure of small and medium-sized enterprises in Brazil, specifically the determinants of total, short and long term debt ratios as well as determinants of onerous debt ratios. It used a database composed of 22,000 small businesses and 19,000 medium-sized enterprises, evaluated in a time frame of eight years (2000 to 2007) and compared the macroeconomic variable of the evolution of real GDP with the variable of time measured in years. Moreover, several factors were validated in the specialized literature as determinants of capital structure of companies. The technique used was econometrics models for panel data. The determinants of debt found in common was the profitability, the growth rate of assets, non-debt tax shields, age of firms and the risk of liquidity. On the other hand, vertical integration, capital source and partner risk did not seem to have an effect on the level of debt in small and medium firms. The rating variation and internationalization activity factors were introduced as capital structure determinants of these firms. In general terms, the results suggested that the Pecking Order Theory is more consistent to explain the capital structure of the Brazilian small and medium enterprisesO presente trabalho analisa a estrutura de capital das pequenas e médias empresas brasileiras, mais especificamente os determinantes do endividamento de curto e longo prazo, total e oneroso. Utilizou-se de uma base de dados composta por 22.000 pequenas empresas e 19.000 médias empresas, avaliadas em um horizonte de tempo de oito anos (2000 a 2007) e comparou a variável macroeconômica da evolução do PIB real verificada em função da variável de tempo. Além disso, foram validados vários fatores considerados na bibliografia especializada como determinantes da estrutura de capitais das empresas. A técnica utilizada foi a de modelos econométricos para dados em painel. As determinantes de endividamento encontradas em comum foram a rentabilidade, a taxa de crescimento do ativo, os outros benefícios fiscais (nondebt tax shields), a idade da empresa e índice de liquidez. Enquanto que a integração vertical, origem de capital e risco societário não apresentaram como determinante da estrutura de capital dessas empresas. Introduziu o fator variação do rating de crédito e atividade de internacionalização como determinantes da estrutura de capital. De um modo geral, os resultados sugeriram que a teoria de Pecking Order é mais consistente para explicar a estrutura de capital de pequenas e médias empresas brasileirasapplication/pdfhttp://tede2.pucsp.br/tede/retrieve/2679/Carlos%20Adriano%20Rocha.pdf.jpgporPontifícia Universidade Católica de São PauloPrograma de Estudos Pós-Graduados em AdministraçãoPUC-SPBRFaculdade de Economia, Administração, Contábeis e AtuariaisEstrutura de capitalTeoria de Pecking OrderCrescimento econômicoCapital (Economia)Pequenas e medias empresas -- Financas -- BrasilCapital structureSmall and medium enterprisersPecking Order TheoryEconomic growthCNPQ::CIENCIAS SOCIAIS APLICADAS::ADMINISTRACAOFatores determinantes da estrutura de capital de pequenas e médias empresas de capital fechado: evidência empírica no cenário brasileiro no período de 2000 a 2007info:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisinfo:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da PUC_SPinstname:Pontifícia Universidade Católica de São Paulo (PUC-SP)instacron:PUC_SPTEXTCarlos Adriano Rocha.pdf.txtCarlos Adriano Rocha.pdf.txtExtracted texttext/plain213759https://repositorio.pucsp.br/xmlui/bitstream/handle/1352/3/Carlos%20Adriano%20Rocha.pdf.txt50f7909ba831c4b13b13800c4d51af9eMD53ORIGINALCarlos Adriano Rocha.pdfapplication/pdf1409553https://repositorio.pucsp.br/xmlui/bitstream/handle/1352/1/Carlos%20Adriano%20Rocha.pdf8e3ee9e874be7d196f3160b5f85b3c20MD51THUMBNAILCarlos Adriano Rocha.pdf.jpgCarlos Adriano Rocha.pdf.jpgGenerated Thumbnailimage/jpeg3659https://repositorio.pucsp.br/xmlui/bitstream/handle/1352/2/Carlos%20Adriano%20Rocha.pdf.jpg20cf1ea96e5effeaafd9cd49855d4561MD52handle/13522022-12-21 09:07:22.111oai:repositorio.pucsp.br:handle/1352Biblioteca Digital de Teses e Dissertaçõeshttps://sapientia.pucsp.br/https://sapientia.pucsp.br/oai/requestbngkatende@pucsp.br||rapassi@pucsp.bropendoar:2022-12-21T12:07:22Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da PUC_SP - Pontifícia Universidade Católica de São Paulo (PUC-SP)false
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