Economia comportamental e Agent Based Model: um estudo sobre comportamento de manada e vieses cognitivos no mercado financeiro

• Ano de defesa: 2024
• Autor(a) principal: Soares, Danielle de Almeida Mota [UNESP]
• Tipo de documento: Tese
• Tipo de acesso: Acesso aberto
• Idioma: por
• Instituição de defesa: Universidade Estadual Paulista (Unesp)
• Palavras-chave em Português: Economia comportamental; Agent-Based Model; Modelo baseado em agentes; Mercado financeiro; Comportamento de Manada; Behavioral economics; Agent-Based Models; Financial market; Herding behavior; Optimism bias and overconfidence.
• Link de acesso: https://hdl.handle.net/11449/313452

A economia comportamental e os Agent-Based Models (ABM) têm se afirmado como vertentes analíticas de relevância central para a investigação dos processos decisórios em contextos econômicos complexos. Eles podem representar bem as limitações internas (cognitivas) e externas (resultantes do meio), o que torna importante investigar como se comportam em conjunto. Nesse contexto, adotou-se um modelo de Ising aplicado ao mercado financeiro. O modelo Johansen–Ledoit–Sornette (JLS) destaca-se por integrar de forma explícita a racionalidade limitada, configurando-se como um ABM que, por sua própria formulação, já contém um elemento comportamental intrínseco. As alterações no modelo incluem: aumento no número de agentes (vizinhos) que influenciam o agente, inserção do viés do otimismo por meio de um parâmetro que incide especificamente sobre as compras, e a introdução do excesso de confiança. Os resultados mostram que o modelo corrobora com os fatos estilizados verificados no modelo original: caudas pesadas, ausência de correlação dos retornos e agrupamento de volatilidade. O aumento do número de vizinhos dos agentes levou a uma maior instabilidade do sistema, refletida no aumento de clusters de volatilidade e na possibilidade de formação de bolhas. O viés do otimismo resultou em um aumento na volatilidade do mercado, enquanto o excesso de confiança demonstrou que a formulação do modelo, ao inferir confiança mesmo diante de retornos e notícias negativas, apresentou um comportamento distinto do esperado pela literatura, embora usualmente seja associado ao aumento de riscos e à formação de bolhas, no presente modelo mostrou indícios de amortecimento, sugerindo um efeito parcialmente estabilizador.