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A interdependência entre os conflitos de agência

Detalhes bibliográficos
Ano de defesa: 2016
Autor(a) principal: Martins, Henrique Castro
Orientador(a): Kirch, Guilherme
Banca de defesa: Não Informado pela instituição
Tipo de documento: Tese
Tipo de acesso: Acesso aberto
Idioma: por
Instituição de defesa: Não Informado pela instituição
Programa de Pós-Graduação: Não Informado pela instituição
Departamento: Não Informado pela instituição
País: Não Informado pela instituição
Palavras-chave em Português:
Governança corporativa
Palavras-chave em Inglês:
Agency conflicts
Corporate governance
Shareholders protection
Creditors' rights
Link de acesso: http://hdl.handle.net/10183/147796
Resumo: O objetivo da presente pesquisa é examinar qual a associação entre quatro diferentes tipos de conflitos de agência previamente estudados pela literatura de governança: entrincheiramento do gestor, consumo de perquisites, decisões de liquidez e tomada de risco. Para tanto, inicialmente detalharam-se a origem e as diferenças entre esses quatro conflitos estudados. A seguir, fez-se a revisão de diferentes mecanismos de governança corporativa potencialmente capazes de mitigar esses conflitos. Também se identificaram, ao nível do país, índices de proteção à riqueza e aos direitos dos investidores acionistas e credores que a literatura anterior comumente sugere serem capazes de mitigar esses conflitos. Ao todo, foram analisadas 7.994 firmas de 35 países entre os anos 2010 e 2013 (aproximadamente, 22.000 observações-ano). Ao longo do trabalho, cinco diferentes hipóteses de pesquisa foram discutidas e testadas. Resumidamente, encontraram-se evidências consistentes de que gestores entrincheirados mantêm maiores níveis de liquidez e que maiores níveis de liquidez estão associados com maior consumo de perquisites. Há evidências também de que o entrincheiramento do gestor, via alta concentração de propriedade acionária e via participação no conselho de administração, altera suas preferências de consumo de perquisites e de risco. Em geral, essa tese sugere que os conflitos de agência estão associados e que, especialmente, o entrincheiramento do gestor altera suas preferências em relação aos três outros conflitos.
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spelling Martins, Henrique CastroKirch, Guilherme2016-08-30T02:16:25Z2016http://hdl.handle.net/10183/147796001000753O objetivo da presente pesquisa é examinar qual a associação entre quatro diferentes tipos de conflitos de agência previamente estudados pela literatura de governança: entrincheiramento do gestor, consumo de perquisites, decisões de liquidez e tomada de risco. Para tanto, inicialmente detalharam-se a origem e as diferenças entre esses quatro conflitos estudados. A seguir, fez-se a revisão de diferentes mecanismos de governança corporativa potencialmente capazes de mitigar esses conflitos. Também se identificaram, ao nível do país, índices de proteção à riqueza e aos direitos dos investidores acionistas e credores que a literatura anterior comumente sugere serem capazes de mitigar esses conflitos. Ao todo, foram analisadas 7.994 firmas de 35 países entre os anos 2010 e 2013 (aproximadamente, 22.000 observações-ano). Ao longo do trabalho, cinco diferentes hipóteses de pesquisa foram discutidas e testadas. Resumidamente, encontraram-se evidências consistentes de que gestores entrincheirados mantêm maiores níveis de liquidez e que maiores níveis de liquidez estão associados com maior consumo de perquisites. Há evidências também de que o entrincheiramento do gestor, via alta concentração de propriedade acionária e via participação no conselho de administração, altera suas preferências de consumo de perquisites e de risco. Em geral, essa tese sugere que os conflitos de agência estão associados e que, especialmente, o entrincheiramento do gestor altera suas preferências em relação aos três outros conflitos.The purpose of this research is to investigate what is the association between four agency con icts that are studied by previous corporate governance literature: managerial entrenchment, perquisites consumption, cash holdings and risk-taking. Initially, I detail the source and di erences between these agency con icts. Then, I discuss different types of governance mechanisms that are potential candidates to mitigate these con icts. Furthermore, I collect and discuss country-level investor protection indices that relate to the protection of shareholders' and the creditors' rights, and that help to mitigate these con icts. The nal sample contains 7.994 rms from 35 countries analyzed from 2010 until 2013 (almost 22.000 year-observations). I discuss and empirically test ve hypothesis. In a nutshell, there is consistent evidence that entrenched managers choose higher levels of cash holdings, and that cash holdings are positively associated with perquisites consumption. There is also evidence that managerial entrenchment, either via high managerial ownership concentration or via CEO duality, changes managers' preferences over the consumption of perquisites and risk-taking. In general, this thesis suggests that di erent agency con icts are associated and that entrenchment a ects managerial preferences over the three remaining conflicts.application/pdfporGovernança corporativaAgency conflictsCorporate governanceShareholders protectionCreditors' rightsA interdependência entre os conflitos de agênciainfo:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/doctoralThesisUniversidade Federal do Rio Grande do SulEscola de AdministraçãoPrograma de Pós-Graduação em AdministraçãoPorto Alegre, BR-RS2016doutoradoinfo:eu-repo/semantics/openAccessreponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da UFRGSinstname:Universidade Federal do Rio Grande do Sul (UFRGS)instacron:UFRGSORIGINAL001000753.pdf001000753.pdfTexto completoapplication/pdf762733http://www.lume.ufrgs.br/bitstream/10183/147796/1/001000753.pdfd56eb2de3c913658335f443e7c1653b7MD51TEXT001000753.pdf.txt001000753.pdf.txtExtracted Texttext/plain358481http://www.lume.ufrgs.br/bitstream/10183/147796/2/001000753.pdf.txt27a79dc2755dd324ab540a86d7b1a9ecMD52THUMBNAIL001000753.pdf.jpg001000753.pdf.jpgGenerated Thumbnailimage/jpeg987http://www.lume.ufrgs.br/bitstream/10183/147796/3/001000753.pdf.jpgeea2223995786337d20716ecea7ec978MD5310183/1477962018-10-29 08:44:49.647oai:www.lume.ufrgs.br:10183/147796Biblioteca Digital de Teses e Dissertaçõeshttps://lume.ufrgs.br/handle/10183/2PUBhttps://lume.ufrgs.br/oai/requestlume@ufrgs.br||lume@ufrgs.bropendoar:18532018-10-29T11:44:49Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da UFRGS - Universidade Federal do Rio Grande do Sul (UFRGS)false
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