Curva de juros brasileira e sua relação com co-movimentos no mercado de títulos públicos global

• Ano de defesa: 2018
• Autor(a) principal: Szmidt Neto, Hugo
• Orientador(a): Caldeira, João Frois
• Tipo de documento: Dissertação
• Tipo de acesso: Acesso aberto
• Idioma: por
• Palavras-chave em Português: Juros; Variáveis econômicas
• Palavras-chave em Inglês: Yield Curve; Dynamic Hierarchical Factor Model; Global Yield Curve; Macro-Finance
• Link de acesso: http://hdl.handle.net/10183/188245

O presente trabalho explora se a curva de juros brasileira, especialmente seu fator de longo prazo, via modelo NS, responde a variáveis internacionais, mais especificamente a choques em variáveis econômicas, financeiras ou, mesmo, no fator de longo prazo da economia dos Estados Unidos. Inflação global, produção industrial global e fatores latentes internacionais fazem parte dos dados escolhidos. Para tal, é extraída uma curva de juros global de quatro países (Estados Unidos, Canadá, Reino Unido e Brasil) através de um Dynamic Hierarchical Factor Model. O modelo possui diversas vantagens, como considerar a propriedade temporal dos dados e permitir tanto a estimação da curva global em um único passo, além da obtenção coeficientes que possam nos retornar de que forma variáveis respondem aos choques. Os resultados indicam que a curva de juros global está em um nível inferior ao nível da curva de juros brasileira, que essa responde aos choques em variáveis externas, principalmente aos dados ligados a taxa de juros supranacionais, e que o efeito em direção contrária não é simétrico.