Estrutura de capital: um estudo empírico sobre a ocorrência de equity market timing nas decisões de financiamento das companhias abertas listadas na Bolsa de Valores de São Paulo

Detalhes bibliográficos
Ano de defesa: 2009
Autor(a) principal: Vallandro, Luiz Felipe Jostmeier
Orientador(a): Zani, João
Banca de defesa: Não Informado pela instituição
Tipo de documento: Dissertação
Tipo de acesso: Acesso aberto
Idioma: por
Instituição de defesa: Universidade do Vale do Rio do Sinos
Programa de Pós-Graduação: Programa de Pós-Graduação em Ciências Contábeis
Departamento: Escola de Gestão e Negócios
País: Brasil
Palavras-chave em Português:
Alavancagem
Custo de capital
Oferta pública inicial de ações
Valor de mercado
Estrutura de capital
Palavras-chave em Inglês:
Equity market timing
Cost of capital
Initial public offering
Leverage
Market value
Capital structure
Área do conhecimento CNPq:
Ciências Sociais Aplicadas
Link de acesso: http://www.repositorio.jesuita.org.br/handle/UNISINOS/2849
Resumo: Este estudo teve como pressuposto investigar a ocorrência da teoria de equity market timing na formação da estrutura de capital das companhias abertas brasileiras. Equity market timing, ou janela de oportunidades de mercado, pode ser definido como o momento apropriado para a emissão de ações, que ocorre quando o quociente entre o valor de mercado e o valor contábil das empresas – market-to-book ratio (MB) − é alto, indicando que a firma está sobrevalorizada e que, respectivamente, seu custo de capital está baixo. Baker e Wurgler (2002) foram os expoentes dessa teoria e desenvolveram um modelo para testar a existência e a persistência de equity market timing na formação da estrutura de capital das companhias abertas americanas. Ao aplicarem o modelo no mercado norte-americano, nele constataram a existência de market timing, bem como sua persistência por cerca de uma década, a contar da data da oferta pública inicial de ações (IPO) das respectivas empresas, comprovando que as empresas norte-americanas se
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