Investidores informados especialistas e estrategistas em vendas a descoberto: presença, desempenho e previsibilidade de retornos

Detalhes bibliográficos
Ano de defesa: 2015
Autor(a) principal: Schneider, Pedro Castanheira
Orientador(a): Não Informado pela instituição
Banca de defesa: Não Informado pela instituição
Tipo de documento: Dissertação
Tipo de acesso: Acesso aberto
Idioma: por
Instituição de defesa: Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USP
Programa de Pós-Graduação: Não Informado pela instituição
Departamento: Não Informado pela instituição
País: Não Informado pela instituição
Palavras-chave em Português:
Economia da informação
Finanças
Finance
Financial transaction
Information economy
Operação Financeira
Link de acesso: http://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12138/tde-22012016-111013/
Resumo: A literatura, apesar de avaliar consensualmente vendedores a descoberto como informados, pouco diz sobre possíveis diferenças entre eles, especialmente no que se refere ao seu perfil e estratégias de investimento. A dissertação, de forma pioneira, propõe métricas que permitem avaliar os vendedores a descoberto como heterogêneos, ao segmentá-los em duas categorias: o especialista em ações específicas e o estrategista, gestor perito do seu portfólio. A partir de uma base de dados do mercado brasileiro de aluguel entre janeiro de 2009 e julho de 2011, conclui-se que especialistas e estrategistas preveem retorno, mas também que: (i) fundos e pessoas físicas são mais informados que os restantes dos investidores; (ii) informados especialistas tendem a aumentar sua participação no mercado em semanas de fatos relevantes negativos, sugerindo que possuem algum conhecimento do sinal das notícias divulgadas ; (iii) investidores estrategistas são mais seletivos em suas operações, transacionando em um número relativamente menor de meses e de ações e mostrando-se melhores processadores da informação disponível.
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spelling Investidores informados especialistas e estrategistas em vendas a descoberto: presença, desempenho e previsibilidade de retornosExperts and strategists informed short sellers: presence, performance and return predictabilityEconomia da informaçãoFinançasFinanceFinancial transactionInformation economyOperação FinanceiraA literatura, apesar de avaliar consensualmente vendedores a descoberto como informados, pouco diz sobre possíveis diferenças entre eles, especialmente no que se refere ao seu perfil e estratégias de investimento. A dissertação, de forma pioneira, propõe métricas que permitem avaliar os vendedores a descoberto como heterogêneos, ao segmentá-los em duas categorias: o especialista em ações específicas e o estrategista, gestor perito do seu portfólio. A partir de uma base de dados do mercado brasileiro de aluguel entre janeiro de 2009 e julho de 2011, conclui-se que especialistas e estrategistas preveem retorno, mas também que: (i) fundos e pessoas físicas são mais informados que os restantes dos investidores; (ii) informados especialistas tendem a aumentar sua participação no mercado em semanas de fatos relevantes negativos, sugerindo que possuem algum conhecimento do sinal das notícias divulgadas ; (iii) investidores estrategistas são mais seletivos em suas operações, transacionando em um número relativamente menor de meses e de ações e mostrando-se melhores processadores da informação disponível.The literature, despite consensually recognizing short sellers as informed, has little to say about potential differences among them, especially those related to their investment strategies and profile. The dissertation innovates and proposes measures that differentiate the short sellers in two groups: the specialists on specific tickers and the strategists, skilled portfolio managers. Using data on the investor level from the Brazilian stock loan market between January 2009 and July 2011, we find that both specialists and strategists predict returns, but also that : (i) funds and individuals are more informed than the remainder investor types, (ii) specialists tend to increase their participation in the market on weeks with negative news, suggesting that they have some knowledge over its signs and (iii) strategists are more selective with their transactions, negotiating on a relative lower number of months and being better interpreters of the available information.Biblioteca Digitais de Teses e Dissertações da USPChague, Fernando DanielSchneider, Pedro Castanheira2015-12-04info:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesisapplication/pdfhttp://www.teses.usp.br/teses/disponiveis/12/12138/tde-22012016-111013/reponame:Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da USPinstname:Universidade de São Paulo (USP)instacron:USPLiberar o conteúdo para acesso público.info:eu-repo/semantics/openAccesspor2017-09-04T21:06:17Zoai:teses.usp.br:tde-22012016-111013Biblioteca Digital de Teses e Dissertaçõeshttp://www.teses.usp.br/PUBhttp://www.teses.usp.br/cgi-bin/mtd2br.plvirginia@if.usp.br|| atendimento@aguia.usp.br||virginia@if.usp.bropendoar:27212017-09-04T21:06:17Biblioteca Digital de Teses e Dissertações da USP - Universidade de São Paulo (USP)false
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