Exportação concluída — 

Análise da alocação estratégica de longo prazo em ativos brasileiros

Detalhes bibliográficos
Ano de defesa: 2010
Autor(a) principal: Russi, Bruno
Orientador(a): Não Informado pela instituição
Banca de defesa: Não Informado pela instituição
Tipo de documento: Dissertação
Tipo de acesso: Acesso aberto
Idioma: por
Instituição de defesa: Não Informado pela instituição
Programa de Pós-Graduação: Não Informado pela instituição
Departamento: Não Informado pela instituição
País: Não Informado pela instituição
Palavras-chave em Português:
Alocação de ativos
Demanda por proteção
Fundos de pensão
Asset allocation
Hedging demand
Pension funds
Link de acesso: https://repositorio.insper.edu.br/handle/11224/872
Resumo: Este trabalho consiste na aplicação de Campbell, Chan e Viceira (2003) [“A multivariate model of strategic asset allocation”. Journal of Financial Economics 67, p. 41-80] para a análise da alocação estratégica de longo prazo em ativos brasileiros, utilizando dados mensais de 2002 a 2009. Os resultados encontrados diferem significativamente daqueles obtidos para o caso americano. Condicionado ao padrão de retornos observado, os investidores brasileiros deveriam concentrar seus recursos em renda fixa. Ademais, a taxa de juros nominal de curto prazo e a razão preço/lucro do índice de ações IBX são variáveis importantes na previsão de variações temporais das oportunidades de investimento e sua consideração implica numa demanda adicional por renda fixa como forma de proteção intertemporal. Uma análise posterior da composição das carteiras dos fundos de pensão brasileiros indica que a gestão destas pode estar sendo feita de uma maneira “míope”. Ou seja, a demanda por proteção intertemporal de ativos parece estar sendo ignorada pelos gestores desses fundos.
id INSP_27feacb5f6e8d8028d3576fbfd552fec
oai_identifier_str oai:repositorio.insper.edu.br:11224/872
network_acronym_str INSP
network_name_str Repositório Institucional da INSPER
repository_id_str
spelling Análise da alocação estratégica de longo prazo em ativos brasileirosAlocação de ativosDemanda por proteçãoFundos de pensãoAsset allocationHedging demandPension fundsEste trabalho consiste na aplicação de Campbell, Chan e Viceira (2003) [“A multivariate model of strategic asset allocation”. Journal of Financial Economics 67, p. 41-80] para a análise da alocação estratégica de longo prazo em ativos brasileiros, utilizando dados mensais de 2002 a 2009. Os resultados encontrados diferem significativamente daqueles obtidos para o caso americano. Condicionado ao padrão de retornos observado, os investidores brasileiros deveriam concentrar seus recursos em renda fixa. Ademais, a taxa de juros nominal de curto prazo e a razão preço/lucro do índice de ações IBX são variáveis importantes na previsão de variações temporais das oportunidades de investimento e sua consideração implica numa demanda adicional por renda fixa como forma de proteção intertemporal. Uma análise posterior da composição das carteiras dos fundos de pensão brasileiros indica que a gestão destas pode estar sendo feita de uma maneira “míope”. Ou seja, a demanda por proteção intertemporal de ativos parece estar sendo ignorada pelos gestores desses fundos.This paper applies Campbell, Chan e Viceira (2003) [“A multivariate model of strategic asset allocation”. Journal of Financial Economics 67, p. 41-80] to analyze the long term strategic asset allocation in Brazilian assets using monthly data from 2002 to 2009. The results found differ significantly from the American ‘case. Given the pattern of returns detected, Brazilian investors should allocate their wealth entirely in fixed income. Moreover, the short-term nominal interest rate and the IBX equity index P/E ratio are important variables in predicting investment opportunities shocks, making them relevant to increasing the mean fixed income demand as a way to hedge wealth intertemporally. Further evidence on the analysis of the breakdown of Brazilian pension funds portfolios suggests that these portfolios may be managed using myopic allocation rules. Thus, the intertemporal hedging demand for assets may have been ignored by these funds managers.Brito, Ricardo Dias De OliveiraRussi, BrunoRussi, Bruno2021-09-13T03:15:17Z2015-10-06T22:32:25Z2021-09-13T03:15:17Z2015-10-06T22:32:25Z2010info:eu-repo/semantics/publishedVersioninfo:eu-repo/semantics/masterThesis38 p.application/pdfapplication/pdfhttps://repositorio.insper.edu.br/handle/11224/872São PauloTODOS OS DOCUMENTOS DESSA COLEÇÃO PODEM SER ACESSADOS, MANTENDO-SE OS DIREITOS DOS AUTORES PELA CITAÇÃO DA ORIGEMinfo:eu-repo/semantics/openAccessporreponame:Repositório Institucional da INSPERinstname:Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER)instacron:INSPER2025-06-12T13:23:39Zoai:repositorio.insper.edu.br:11224/872Biblioteca Digital de Teses e Dissertaçõeshttps://www.insper.edu.br/biblioteca-telles/PRIhttps://repositorio.insper.edu.br/oai/requestbiblioteca@insper.edu.br || conteudobiblioteca@insper.edu.bropendoar:2025-06-12T13:23:39Repositório Institucional da INSPER - Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER)false
dc.title.none.fl_str_mv Análise da alocação estratégica de longo prazo em ativos brasileiros
title Análise da alocação estratégica de longo prazo em ativos brasileiros
spellingShingle Análise da alocação estratégica de longo prazo em ativos brasileiros
Russi, Bruno
Alocação de ativos
Demanda por proteção
Fundos de pensão
Asset allocation
Hedging demand
Pension funds
title_short Análise da alocação estratégica de longo prazo em ativos brasileiros
title_full Análise da alocação estratégica de longo prazo em ativos brasileiros
title_fullStr Análise da alocação estratégica de longo prazo em ativos brasileiros
title_full_unstemmed Análise da alocação estratégica de longo prazo em ativos brasileiros
title_sort Análise da alocação estratégica de longo prazo em ativos brasileiros
author Russi, Bruno
author_facet Russi, Bruno
author_role author
dc.contributor.none.fl_str_mv Brito, Ricardo Dias De Oliveira
dc.contributor.author.fl_str_mv Russi, Bruno
Russi, Bruno
dc.subject.por.fl_str_mv Alocação de ativos
Demanda por proteção
Fundos de pensão
Asset allocation
Hedging demand
Pension funds
topic Alocação de ativos
Demanda por proteção
Fundos de pensão
Asset allocation
Hedging demand
Pension funds
description Este trabalho consiste na aplicação de Campbell, Chan e Viceira (2003) [“A multivariate model of strategic asset allocation”. Journal of Financial Economics 67, p. 41-80] para a análise da alocação estratégica de longo prazo em ativos brasileiros, utilizando dados mensais de 2002 a 2009. Os resultados encontrados diferem significativamente daqueles obtidos para o caso americano. Condicionado ao padrão de retornos observado, os investidores brasileiros deveriam concentrar seus recursos em renda fixa. Ademais, a taxa de juros nominal de curto prazo e a razão preço/lucro do índice de ações IBX são variáveis importantes na previsão de variações temporais das oportunidades de investimento e sua consideração implica numa demanda adicional por renda fixa como forma de proteção intertemporal. Uma análise posterior da composição das carteiras dos fundos de pensão brasileiros indica que a gestão destas pode estar sendo feita de uma maneira “míope”. Ou seja, a demanda por proteção intertemporal de ativos parece estar sendo ignorada pelos gestores desses fundos.
publishDate 2010
dc.date.none.fl_str_mv 2010
2015-10-06T22:32:25Z
2015-10-06T22:32:25Z
2021-09-13T03:15:17Z
2021-09-13T03:15:17Z
dc.type.status.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/publishedVersion
dc.type.driver.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/masterThesis
format masterThesis
status_str publishedVersion
dc.identifier.uri.fl_str_mv https://repositorio.insper.edu.br/handle/11224/872
url https://repositorio.insper.edu.br/handle/11224/872
dc.language.iso.fl_str_mv por
language por
dc.rights.driver.fl_str_mv info:eu-repo/semantics/openAccess
eu_rights_str_mv openAccess
dc.format.none.fl_str_mv 38 p.
application/pdf
application/pdf
dc.coverage.none.fl_str_mv São Paulo
dc.source.none.fl_str_mv reponame:Repositório Institucional da INSPER
instname:Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER)
instacron:INSPER
instname_str Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER)
instacron_str INSPER
institution INSPER
reponame_str Repositório Institucional da INSPER
collection Repositório Institucional da INSPER
repository.name.fl_str_mv Repositório Institucional da INSPER - Instituição de Ensino Superior e de Pesquisa (INSPER)
repository.mail.fl_str_mv biblioteca@insper.edu.br || conteudobiblioteca@insper.edu.br
_version_ 1851941740180668416

Registros relacionados